巴郡純利大升19倍

巴菲特:已準備好離開巴郡
24/02/2020
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巿場一直關注89歲的巴菲特(左)與96歲副手芒格的「高齡問題」。

巴郡十大持股公司包括可口可樂及蘋果公司。

巴菲特2018年委任阿貝爾(Greg Abel)(左)及賈因(Ajit Jain)為副總裁,似為接班人作安排。

「股神」巴菲特旗下投資旗艦巴郡日前公布去年全年及第四季度業績,以全年計,巴郡經營利潤239.72億元(美元,下同),按年跌3.26%,純利814.17億元,按年大升19.25倍。

巿場一直關注89歲的巴菲特與96歲副手芒格的「高齡問題」,巴菲特就表示,已做好百分百準備離開巴郡的安排,投資者不用擔心。

去年純利錄得19倍的升幅,相信與巴郡2018年度的低基數有關,公司2018年度純利為40.21億元,而2017年度純利為449.4億元,2016年則是240.74億元。

2018年之所以錄得低盈利水平,乃因為2018年起美國實施的新會計準則,要求將未兌現投資及衍生工具的盈虧計入損益帳,導致巴郡錄得累計達206億元的投資未變現虧損,而出現大幅倒退91%。

期內,巴郡經營溢利239.72億元,按年跌3.26%。其中鐵路及能源業務經營溢利83.21億元,按年增長6.14%;保險承保業務經營溢利3.25億元,則按年大跌79.25%;保險業務投資收益55.3億元,按年增長21.43%;其他業務經營溢利93.72億元,按年增0.09%。

第四季度虧轉盈

單計去年第四季業績,純利扭虧為盈,錄得291.59億元,2018年同期虧損253.92億元。而2019年度經營利潤44.2億美元,按年跌22.7%,部分受保險事業承保損失拖累。公司第四季十大持倉股包括美國運通、穆迪、可口可樂、蘋果及摩根大通等。

「股神」今年8月將邁入90歲,巿場一直十分關注其接班人選,巴菲特2018年委任阿貝爾(Greg Abel)及賈因(Ajit Jain)為副總裁,就似為此作安排。今年巴菲特在致股東信上表示,巴郡高層阿貝爾及賈因將在5月舉行的股東會上回答問題,一反過往總是由巴菲特自己和芒格答問的傳統。

接班人隨時候命

另外,巴菲特在信中亦派定心丸,指巴郡現時資產龐大且全面,加上公司培訓人才,所以「股東們不用擔心,巴郡已100%準備好我與芒格的離開」。

截至去年底,巴郡現金達1,280億元。不過長期坐擁千億美金,巴菲特就抱怨:「現在符合我們要求條件的大型收購機會稀少」。巴菲特對上一次「捕獵大象」(他對大型收購交易的稱呼),是於2016年以320億美元收購航空航天製造商Precision Castparts Corp。

除了業績盈利等數字,年度信還包括巴菲特的投資視野,包括投資者必須從當老闆的角度出發,了解所買業務的基本價值;投資者不要走出能力範圍以外,假如他或芒格無法理解一個業務,他們會灑脫放棄。而二人在投資自己明白的業務時,表現非常出色;還有,無論是投資股票或指數,巴菲特的眾多投資智慧中,長期貫徹「保持長線視野」。

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