是時候想想主權基金

一場新冠肺炎爆發，徹底暴露本澳經濟單一的問題，賭收大幅減少，政府財源頓失，即時出現389億澳門元財赤。

近年政府不斷提出要經濟適度多元化，現實係會展業多年來只仰賴政府扶持、融資租賃的規模微不足道、中葡平台大家心裡有數，葡語國家經濟疲弱，別期望能帶來多少經濟收益。政府雖著手研究發展證交所，但即使落實，以澳門情況，相信路途何其漫長。

那還可以做甚麼？讓我們看看挪威的故事。挪威是北歐小國，面積約32.4萬平方公里，人口只有接近540萬人，上世紀六十年代發現了石油，搖身一變成為富裕之國。忽然富有下，挪威大派福利，然而人的要求總是沒完沒了，福利開支大升之餘，挪威也受到石油價格起跌波動的影響。

為減低對石油的倚賴，並為未來政府開支籌謀，政府於1990年成立石油基金，希望可以賺取穩定回報。截至去年底，基金規模達萬億美元（近期因股市大跌而首季規模縮減千億美元）。最近油價大跌，幸虧有龐大基金為後盾，挪威沽售部份投資以支援國家經濟。

挪威的成功，給了澳門一個啟示，澳門的產業也像挪威一樣單一，內部也缺乏別的重點產業（挪威要較澳門好，因為他們還有三文魚），年年豪派福利，若長期食老本，風險相當高，倘能利用現時產業帶來的現金流及豐厚的儲備去投資，不失是一條出路。

本澳對成立主權基金有不同聲音，大體是擔心投資回報，倘若虧了，怎向澳門父老交待；其次是擔心有人上下其手，從中取利。

針對回報這問題，大家可以看看，去年本澳金管局管理財政儲備中，投放在證券的回報達到兩成，點解金管局可以做得咁好，不外乎風險管理適宜，資產配置恰當，既然金管局可以找到合適人選及有一套良好監察制度，參考其運作模式去營運主權基金，不失為可行方法。

當然，投資可升可跌，不一定擔保有回報，像今年股市大跌，隨時出現虧損。但要明白，基金是一個長線投資，要以中長時間去操作及衡量。

羅馬不是一天建成，正如挪威基金也並非一帆風順，成立的幾年回報亦不甚理想，若挪威放棄，就沒有今天的成績。澳門成立主權基金，可以先投放少量資金作嘗試，先吸取經驗，再逐步提高投資金額。

至於害怕貪污舞弊的出現而不敢嘗試，實在是因噎廢食，當年歐文龍受賄批地，難道我們之後就不再賣地？何超明貪污瀆職，難道就不用檢察制度？況且，我們要相信澳門今天的管治，我們有高效能的廉政公署，新一屆特首又重視吏治及強調廉潔，只要監管得宜，提高透明度，例如引入聖地牙哥原則等，足以防範有人以權謀私。

千里之行，始於足下，係時候邁出第一步。