央行設新政策工具紓困中小企

潘功勝:非量化寬鬆
04/06/2020
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潘功勝:非量化寬鬆

央行再創設兩個直達實體經濟的貨幣政策工具紓困中小企。(新華網圖片)

央行副行長潘功勝強調,兩個新貨幣政策工具不是所謂的量化寬鬆。(央行官網圖片)

央行2日舉行金融支持穩企業保就業新聞發布會。 (央行官網圖片)

中國人民銀行落實今年《政府工作報告》提出的「創新直達實體經濟的貨幣政策工具」,1日晚間宣布創設兩個新貨幣政策工具:普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃,將最多實現4,400億元(人民幣,下同)再貸款資金的投放,引來央行貨幣寬鬆政策逆轉的憂慮。央行副行長潘功勝2日強調,新工具不是所謂的量化寬鬆(QE),與現有的貨幣政策和降準、降息工具不矛盾。

央行副行長潘功勝2日在新聞發布會上指出,此次疫情對經濟社會影響的強度超乎大多數人預期,市場主體恢復生產、穩定經濟增長可能比原來預計的時間要長得多,亦困難得多,尤其是中小微企業,需要進一步加大政策支持來穩企業、保就業、穩定經濟增長。

央行1日晚間宣布,在前期3,000億元抗疫專項再貸款和15,000億元普惠性再貸款再貼現等直達實體企業的工具之上,央行再創設兩個直達實體經濟的貨幣政策工具,分別是普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃。

最多實現4,400億資金投放

根據央行解讀,前一工具是指,當中小企業暫時還不起貸款時,可以延期至2021年3月31日還本付息,免收罰息;預計延期政策可覆蓋普惠小微企業貸款本金約70,000億元。另一工具則讓更多以前無法獲得銀行資金支持的小微企業,不用擔保、不用抵押,就可以獲得信用貸款。

兩個創新工具最多實現4,400億元再貸款資金的投放。其中,400億元是用於激勵地方法人銀行允許中小微企業延期還款,可以看做是央行對銀行應計利息成本的補償。另外4,000億元用則用於購買符合條件的地方法人銀行2020年3月1日至12月31日期間新發放普惠小微信用貸款的40%,即央行提供4,000億元資金,向地方商業銀行發放小微信用貸款的40%提供零成本的資金。

債市被嚇到跳水

據新華財經報道,不少分析人士認為,央行新貨幣政策工具釋放明確的貨幣政策轉變信號,即貨幣寬鬆政策正式告一段落,未來政策重點將由「寬貨幣」轉向「寬信用」,這意味著降息、降準概率將大為降低。同時,6月3日,央行公告稱,目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平,不開展逆回購操作,至此,本周央行在公開市場已經淨回籠資金1,300億元。資金收緊引發市場擔憂,2日,國債期貨全線大幅收跌,五年和兩年期主力合約均創逾兩個月新低,昨日繼續延續下跌趨勢。

潘功勝:貨幣政策工具還有空間

潘功勝對此表示,新工具著眼於解決短期實體經濟面臨的特殊困難,與現有的貨幣政策和降準降息工具不矛盾,「我們可能只買4,000億元,40%對應的貸款總量是10,000億元。所以這些政策無論從性質上和規模上都談不上量化寬鬆」。他還強調,中國與國際上其他一些發達經濟體比較,貨幣政策工具還有空間,仍然處於常態化的貨幣信貸政策範疇。

防未來三年信貸資產品質下降

另外,潘功勝表示,在經濟下行壓力比較大的情況下,銀行信貸資產品質也必然受到影響。但中國金融體系、銀行體系對風險的抵禦能力較強,在一季度末銀行體系的撥備覆蓋率是183%,銀行自身有較強能力消化可能產生的資產品質惡化。潘功勝要求,在今年未來的三個季度商業銀行需要加大撥備提取,為防止今年、明年甚至後年信貸資產品質下降做好準備。

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