三中資電訊股即反彈惟分析指短期不宜再追

消息傳出後在香港上巿的三間中資電訊公司昨日我股價升幅一度逾7%。（互聯網圖片）

巿場分析指中海油比三大中資電訊股更值博。（RTHK圖片）

美國總統特朗普去年11月簽署行政命令，禁止美方投資被指定為中國軍方擁有或控制的中國企業。（互聯網圖片）

早前紐約證券交易所公布對中國三大電訊商實施除牌行動，包括中移動（0941）、中聯通（0762）及中電信（0728）的美國存託股票，原本三間公司將在本月7日至11日期間暫停交易。但紐交所昨日（5日）突然「收回成命」，公布不再對三間公司實施除牌程序。消息傳出後在香港上巿的三間中資電訊公司股票升幅一度逾7%，其中在「北水」買盤繼續帶動之下，中移動昨日獲南向資金淨買入逾30億港元。雖然除牌消息利好三家電訊公司股價，加上有「北水」助力，不過有分析認為三間公司不宜再追。不過曾經被指或有機會步三中資電訊股後塵被紐交所除牌的公司，例如中海油（0883）和中芯國際（0981），則預料仍有一定值博空間。（文：產經組）

紐約證券交易所於昨日表示，在與美國外國資產控制室（OFAC）等有關監管機構進一步磋商後決定取消除牌程序，紐交所監管部門將繼續評估有關行政命令對集團持續上市地位的適用性。中國移動方面在收到紐交所通告後則發出公告表示，集團將繼續在紐約交易所上市及交易。並將繼續密切關注相關事項進展，未來將根據聯交所上市規則及適用法律按需要適時另行公告。

美國總統特朗普去年11月簽署行政命令，禁止美方投資被指定為中國軍方擁有或控制的中國企業。紐交所早前公布除牌消息時指上述三間電訊公司是中國軍方企業的證券交易，決定三間公司不再適合上市。

中國政府僅就中移動、中電信及聯通批出許可，在內地營運通訊網絡服務，因視這為戰略性產業，一定要受國家控制。而中移動於1997年屬首批到紐約以ADR形式掛牌的國企之一，其後另外兩間電訊商及銀行等國企亦仿效。

或為中美創造談判空間

有學者分析認為，紐交所突然收回有關決定，是想先行觀望，反映市場傾向美國總統當選人拜登於本月20日上任後的對華政策，可能是先稍作讓步，日後為中美雙方創造談判空間。分析又指中概股在美國交投不算活躍，除牌的消息實質對華爾街影響不大。

華晉證券資產管理投資總監馮宏遠表示，美國近期針對中國的政策主要由特朗普推行，並以行政命令加快實施；而今個月20日為總統接任期，雖然仍存變數（特朗普成功推翻大選結果），但市場似乎傾向拜登可以成功接任。紐交所措施似乎先行觀望，至20日一旦有變數先再執行都可以。

中海油更值博

馮宏遠續指，如拜登順利接任總統，料會推翻特朗普推行針對中國政策，並指三大電訊股不宜再追，但包括中海油等石油公司早前面臨紐交所除牌的股份，料有一定值博空間。

惟他指出，華為禁令政策不會因拜登順利接任總統而放寬，因政策在美國大選前已推行，亦非總統單方面的行政命令。

中移動一度跌14年低位

早前受除牌消息影響，三間中資電訊股股價一度急挫，其中，中移動股價周一曾下跌4.5%，是超過14年以來的低位。不過隨後在「北水」買盤力挽狂瀾下，加上撤消除牌的決定一出，中移動股價昨日一度升7.3%；中國電信升幅近 8%；中國聯通更一度飆升9.4%。

三大股東有好消息支撑中國鐵塔 分析指仍有長線發展潛力

紐約證券交易所不再對中電信、中移動及中聯通啟動除牌程序的消息，除了帶動三間電訊公司股價做好，連帶中國鐵塔（0788）及中國通信服務（0552）股價亦由低位反彈，其中，中國鐵塔成交創近五個月新高。

去年中國鐵塔股價連連下跌，年內跌幅32%；在除牌消息釋出後昨日更一度低開跌至1.03元新低，及後在撤消除牌決定公布後掉頭反彈。

雖然中國鐵塔股價持續低迷，但去年瑞銀預料內地5G發展下，電訊業務收入將長期支持中國鐵塔穩定增長，維持「買入」評級，目標價2.26元。中國鐵塔漸現長線投資價值。但有分析指，屬基建股的中國鐵塔，股本回報率不高是其弱處，加上中國鐵塔去年業務增長不高，其發展潛力比過往略減，如要買入可分注入。

早前紐交所公布擬除牌的消息後，市場料美國財政部之後可能公布被限制投資的中國實體最終清單和執行細節，包括擬將限制投資清單涵蓋至持股50%或以上的關聯企業，意味著三家電訊公司旗下的中國通信服務和中國鐵塔亦會受影響。

雖然中國鐵塔股價持續低迷，但瑞銀對其維持「買入」評級，目標價2.26元。圖為中國鐵塔董事長佟吉祿。（RTHK圖片）