增長放緩但股息具吸引力

中聯通（0762）公布截至3月底止首季業績，收入按年升2.3%至994.96億元（人民幣，下同）；純利按年升8.9%至56.13億元。

期內，移動用戶規模為3.37億戶，其中5G套餐用戶為2.69億戶，5G滲透率升至80%。物聯網連接數為5.29億個，淨增3,460萬個。固網寬帶用戶為1.15億戶，其中千兆用戶淨增211萬戶，千兆寬帶滲透率升至23%。

雲業務方面，聯通雲收入按年增長30.3%至167億元；另外，數據中心收入增長4.1%至66億元。

摩通報告表示，聯通首季業績好壞參半，收入增長放緩的影響，被成本控制所抵銷。期內服務收入增長溫和，信息與通訊技術（ICT）業務在宏觀挑戰下放緩，但傳統電訊服務表現穩定。該行指，公司EBITDA去年下半年下跌3%，今年首季則錄得3%增長，主要受惠嚴格的成本控制。而由於合營及非經營收入下跌，純利增幅有所下降。

該行提到，管理層預計今年收入增長穩定，全年純利料有雙位數增長。該行預期，聯通每股盈利年複合增長率或超過10%，風險回報吸引，而資本開支減少或有助提升自由現金流，料明年股息率達9%，亦屬吸引水平。予「增持」評級，目標價6.9港元。

中聯通收報5.99港元，跌0.2%。

中聯通為三大電訊商中規模最小的一間，惟過去幾年的增長幅度最高。 （RTHK圖片）