BDI結束十連跌 資金持續流入

航運股昨全線熱炒
11/06/2021
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分析指,各國貿易需求大增,連貨櫃箱亦出現供不應求現象,「一箱難求」下貨櫃價格飈升,運費因而上升,而相關情況仍會繼續下去。(美聯社圖片)

波羅的海乾散貨指數(BDI)結束十連跌,航運股持續有資金流入,昨日表現神勇。當中,龍頭中遠海控(1919)一度高見19.58元,創2008年6月4日以來新高,最終仍收升11.6%,收報19.2元,創近13年高位;並錄得五連升累計升幅24.5%元。而今年以來,股價累升逾100%。有分析指,隨著全球經濟復甦,各國貿易需求大增,但部分國家疫情轉嚴峻,導致人手不足,連貨櫃箱亦出現供不應求現象,「一箱難求」下貨櫃價格飈升,運費因而上升。而相關情況仍會繼續下去,將繼續利好航運股。(文:產經組)

昨日除中遠海控表現突出之外,其他航運股表現亦不俗。其他同業股方面,太平洋航運(2343)升近8%,中遠海發(2866)升6%,中遠海能(1138)升近4%,中國外運(598)、招商局港口(0144)升近2%。

受海岬型船與巴拿馬型船運價紛紛增加的提振,促使波羅的海乾散貨BDI指數結束十連跌,周三BDI指數反彈2.5%收報2,481點。

其中,巴拿馬極限型運費指數(BPI)上升72點,收作3,065點,升幅2.4%,其平均日租金為每艘27,582美元,增加642美元;超輕便極限型運費指數(BSI)上升29點,收作2,508點,升幅1.2%。

世界集裝箱運價指數同比升310%

而據國際物流諮詢公司德魯裡(Drewry)最新發布的世界集裝箱指數顯示,截至6月3日,世界集裝箱運價指數上升至6,464美元,同比上升310%,為到2011年有紀錄以來最高水平。

種種因素令到整個港口運輸板塊全線皆升。中遠海控昨日升勢最受觸目,可謂相當於以以一己之力推動整個板塊「炒風」。

中遠海控股價自6月4日以來,便開始不斷上行,五個交易日累升近25%,昨中遠海控就錄得2,143萬元「北水」淨買。而券商中信建投看好中遠海控前景,主要是從需求、供給、運價方面因素得出了結論。

經濟需求將持續向上

需求方面,中信建投指,新冠疫情影響下主要經濟體均採取了擴張性的財政和貨幣政策刺激經濟,由此帶來貿易端的持續活躍:截止至2021年5月,全球各國政府為應對疫情並提振經濟而推出的財政刺激計劃已高達20萬億美元,佔全球GDP約20%,包括直接刺激措施和間接刺激措施。

與此同時,全球庫存持續去化,以美國為例,美國全社會庫存水平處於低位,無論是本國制造業、批發業與零售業庫存同比增速均處於曆史低位水平,補庫存周期或將持續更長時間。而基於庫存周期和政策周期的共同驅動,未來相關需求將持續向上。

整體有效運力料進一步縮減

供給方面,中信建投表示,目前手持訂單佔現有運力比重達17.8%,20年船齡以上的老舊船佔比達7.8%,這些運力受制於IMO新的技術能效標准或將面臨大規模拆解。

與此同時,目前港口實際隱含的運力佔比為2%。結合這些數據測算,港口實際運力在未來三年僅增長10%,年均增速不到3.3%。若IMO在2023年執行新的技術指標或將對現有運力產生諸多限制,進一步縮減有效運力。

運價或將持續維持高位走勢

運價方面,中信建投指,由於疫情反複帶來的供應鏈中斷愈發嚴重,4月以後法國、德國、東京及印度等相繼封鎖,近期中國華南區域以及東南亞地區疫情有所擴大,供應鏈的中斷造成班輪公司航線大面積跳港,後續將進一步造成港口擁堵,降低整體供應鏈運轉效率。在現有供應鏈極度緊繃的情況下,運價或將持續維持高位走勢。

中信建投:中遠海控目標價上調至38元

基於上述緊張的供需關系帶來的運價持續走高的景氣度,中信建投便開始大幅調高對中遠海控的目標價和淨利潤預測——目標價由4月底的28元調至如今的38元,淨利潤也由433億元調至775億元。

中遠海控昨日升勢最受觸目,可謂相當於以以一己之力推動整個板塊「炒風」。(美聯社圖片)

新冠疫情影響下主要經濟體均採取了擴張性的財政和貨幣政策刺激經濟,由此帶來貿易端的持續活躍。(RTHK圖片)

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