博彩股仍須捱過低點

面對澳門新一波疫情來襲，賭場營運商亦只能選擇捱過低點。 （網絡圖片）

澳門上月爆發新一波疫情，而且規模均較此前來得更大，在全城接近半停工的狀態下，市場對博彩股的預期亦跌至接近冰點。港股下半年開局市況平平，恒指收報21,830點，微跌0.13%；博彩股板塊幾近全線跑輸大市。受疫情影響，6月份賭收按年大跌六成至近兩年低位，有大行預期7月份賭收將再破新低，但亦有分析認為，博彩股已跌至低位，若形勢稍有好轉將迎來反彈，並預計六間營運商將最終全獲續牌。

隨著澳門疫情變化及防疫措施不斷調整的消息，博彩股近期亦大上大落，根據澳門政府最新的防疫指引，賭場目前仍未需要進入停業狀態，但旅客近乎絕跡和實行嚴謹防疫措施的情況下，市場對賭場收入悲觀可想而見。

六大博彩營運商中，以資本狀況穩健的銀娛（0027）表現防守性最好，股價略跌0.5%；美資的金沙（1928）及永利（1128）跌3.1%及3%，市場繼續關注兩間公司的負債水平，亦留意它們的母企會否於必要時再出手支援；美高梅（2282）跌3.8%，由於每月消耗現金水平最低，市場料其能支持較長時間；新濠（0200）跌4%，較高的現金消耗水平及新項目的資本開支，令市場較為憂慮；澳博（0880）跌4.8%幅度最大，雖公司成功再融資一筆銀團貸款，緩解資金鏈問題，但因仍需面對接手衛星賭場可能增加的開支，被市場最為看淡。

花旗料7月賭收或只有疫前6%

對於疫情未見曙光，大行看法明顯轉向更為悲觀。花旗表示，受疫情影響，澳門6月賭收為24.77億元，日均收益約8,300萬元，相當於2019年同期約10%水平；該行引述報道指，澳門當局建議賭場營運商將營運水平降至一成，預計7月賭收將由原來的30億元降至15億元，約為2019年同期的6%水平。

大摩則表示，6月賭收創2020年9月以來新低，但仍好於原來預期的18億元；該行預計，7月賭收將按月增長28%至32億元，但由於新一波疫情，或拖累最終數字。

美銀認為若形勢好轉會有急彈

美銀表示，基於澳門嚴格的旅行限制及防疫措施，未來幾星期的博彩收入及人流將相對疲弱，預測7月份賭收約28億元，按月升13%，按年則跌67%，意味著日均收入約9,000萬元。該行亦指出，雖疫情影響近期賭收復蘇，但仍看好澳門博彩股，認為現時估值吸引，而根據過往經驗，一旦形勢好轉，相信行業能迅速反彈。同時，預期賭牌重新招標程序將於第三季結束，該行估計，所有六間博彩營運商都可獲得新博彩牌照。