臨時加價英國交易告吹

長和系惜售通脹掛鈎資產
06/07/2022
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長和系惜售通脹掛鈎資產

日前有外電報道,由美國私募基金KKR領投的財團,未能完成收購長和系旗下位於英國最大電力分銷商UK Power Networks。有關財團最初以作價150億英鎊(約1,560億港元)提購,但由於長和系於上月簽署前兩日提出上調交易作價,該財團最終因認為交易叫價太高而告吹。據報道指,長和系管理層決定提價,是因英國通脹急劇上升及匯率變動,英國目前的通脹率達9.1%,為40年以來最高水平。

據資料顯示,UK Power目前股權由長和系旗下長建(1038)、電能(0006)及長實(1113)分別持有40%、40%及20%。由於英國基建服務為受規管業務,需要定期重設規管期及可賺回報率指標,而UK Power將在2023年4月重設規管條款,分析認為通脹急升,將令UK Power有條件提高可賺回報率。

摩通發報告指出,相信長建及電能終止潛在出售UK Power,反映通脹掛鈎資產有更佳價值,因英國通脹高於管理層預期,由於UK Power的收入及資產與通脹掛鈎,管理對交易的估值或有更高期望,故並不急售相關資產。該行認為,長建及電能短期欠缺重大收購目標,雙方或只是保留其受監管資產,並耐心等更好的併購機會,同時繼續為投資者提供約5%至6%的股息收益率,對兩股份維持「增持」評級。長建收升0.3%、電能及長實收跌0.1%。

長和系對旗下UK Power交易臨時加價,似乎並不急售相關資產。 (網絡圖片)

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