人民銀行上星期五公布7月金融統計，信貸及社會融資增速出現大幅放緩跡象。 （東方IC 圖片）
M2和社融二者的增速差擴大，反映實體經濟融資需求慢於貨幣供應。 （東方IC 圖片）
人民銀行上星期五發布7月金融統計數據報告。數據顯示，7月份人民幣貸款增加6,790億元（人民幣，下同），同比少增4,042億元。7月社會融資規模增量為7,561億元，比上年同期少3,191億元。總體來看，7月份新增信貸、社融規模增量數據不及市場預期。專家認為，6月貸款季末衝量形成一定透支效應、當前貸款需求疲弱、房地產市場波動等因素疊加導致了7月金融數據不及預期，6月新設的兩項政策性金融工具還尚未充分發揮效能。
人民銀行公布數據顯示，7月新增人民幣貸款和社會融資規模增量分別年減4,042億元和3,191億元，遠低於6月的2.8萬億元和5.17萬億元；其中社融規模增量創2016年7 月以來的六年最低。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，新增人民幣貸款下滑超出預期，主要原因有兩點，一方面反映實體經濟融資需求偏弱，復甦基礎有待夯實；另一方面，在7月及上半年積極推動寬信用後，企業信貸融資需求出現一定程度的提前「透支」，放大了季節性波動。此外，個別房屋建案爛尾問題對房市復蘇構成一定擾動，影響房地產市場融資等。
金融對實體經濟保持較大支持力度
《證券時報》引述東方金誠首席宏觀分析師王青指出，7月新增社融規模環比大幅下降，主要是受季節性因素及6月末專項債基本發完影響，但同比少增及月末存量增速下滑則表明，當月寬信用進程再生波折。
整體來看，7 月末，M2、社會融資規模存量、貸款餘額同比增速仍保持在10%以上，顯示出金融對實體經濟保持較大支持力度。尤其是自4月以來，M2同比增速分達到10.5%、11.1%、11.4%、12%， 不斷突破今年新高。
不過，王青指出，7月末M2增速較上月末加快，主要源於財政退稅繼續保持較大規模，並非完全代表寬信用加速。
融資需求慢於貨幣供應速度
此外，7月末狹義貨幣（M1）同比增速為6.7%，增速較上月末加快0.9個百分點，說明經濟修復過程中企業生產和投資活動持續增加。不過，M1與M2增速差距依然較大。王青認為，M1繼續處於偏低水平，主要原因是當前樓市處於低位運行過程，商品房銷售不振，企業短期存款受到較大影響，另外，較低的M1增速也意味著當前實體經濟活躍度依然不足。
平安證券則認為，M2和社融二者的增速差擴大，反映出實體經濟融資需求的邊際變化明顯慢於貨幣供應的速度。正因此，7月短端流動性寬鬆態勢延續，金融市場資金空轉現象較為嚴重。
新華網則引述中國社會科學院金融研究所研究員張躍文分析，官方陸續啟動鼓勵消費的系列政策措施，居民消費有望企穩回升；另外，隨著一批重大基礎設施項目陸續開工建設，企業預期逐步轉向穩定，投資的關鍵性作用會進一步發揮。
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