藍籌後首份業績遜預期

周大福股價急挫一成五
28/11/2022
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周大福股價急挫一成五

周大福(1929)公布進身藍籌後首份中期業績,截至9月底止,收入按年升5.3%至465.35億元(港元,下同);純利按年跌6.8%至33.36億元。周大福績後股價受壓,急挫15.5%,收報13.06元。

期內, 撇除黃金借貸損益後,經調整毛利率下跌1.1個百分點至22.4%,主要由於毛利率較低的批發業務及黃金產品佔比增加所致。截至9月底止,集團零售總點擴展至6,948個,較3月底淨增加891間, 主要位於內地。於上半財年,內地同店銷售額下跌7.8%,港澳同店銷售額則上升1.3%,其中香港地區同店銷售增長15.1%,但澳門地區則下跌31.8%。

花旗報告表示,周大福中期業績遜預期,主要由於匯兌損失,以及黃金借貸的公允值收益低於預期;撇除上述兩項因素後,核心純利下跌1%至32億元,則符預期。該行指,由於內地下半年封城影響,管理層下調了全年盈測;惟基於年輕一代對黃金的需求強勁,同時集團市場份額增長,該行料增長潛力不變。

花旗將2023至25財年盈測下調6%至7%,以反映下半財年展望轉弱導致收入下降,預測2024至25財年核心純利增長18%,本財年則料維持平穩。鑑於防疫限制放寬後,積壓需求可能獲得釋放,對本財年收入預測高於管理層指引,而對利潤率指引則與該行相符。維持「買入」評級,目標價17.3元。

周大福中期業績未及市場預期,拖累股價一舉跌回至藍籌前。 (RTHK 圖片)

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