績後股價表現疲軟

知乎（2390）公布截至9月底止第三季業績， 收入按年升10.7%至9.12億元（人民幣， 下同）； 錄得淨虧損2.98億元， 相對去年同期為虧損2.7億元。撇除非經營性項目後，經調整淨虧損為2.51億元，但仍較去年同期的1.12億虧損有所擴大。知乎績後收報17.76港元，跌2.2%。

期內，毛利率下跌2.9個百分點至48.7%。截至9月底，平均月活躍用戶為9,700萬人，按年減少4.15%；平均月付費會員為1,090萬人，按年增加99.5%。

瑞信報告表示，知乎第三季業績大致符合預期，其中廣告及商業內容解決方案（CCS）業務增長減慢，但被快速增長的會員及職業培訓業務所抵銷。而經調整淨虧損率按季收窄26個百分點至負28%，主要受惠嚴格控制營運支出，令淨虧損率優於市場預期的負45%至負47%。

該行上調公司今年經調整每股盈測8%，以反映毛利率有更快改善，但由於對未來復蘇前景更為保守， 將2023至24年經調整每股盈測調低3%；下調目標價至31港元，維持「跑贏大市」評級。

知乎作為智識分享平台，營運模式似乎較其他社交平台更難變現。（網絡圖片）