歐舒丹銷售數據未達預期

市場失望拖累股價急跌
02/02/2023
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歐舒丹第三季銷售表現未及預期,惟當中並未反映內地重新開放的利好因素。(RTHK圖片)

港股連跌兩日後有所反彈,恒指收報22,072點, 升1.1%。法國護理品牌歐舒丹(0973)日前公布2023財年首三季銷售數據,雖然收入繼續維持增長,但升幅明顯轉弱,未能滿足市場原來的樂觀預期;此外,在歐美經濟可能出現衰退的情況下,管理層將全年收入指引下調,此舉亦導致其股價出現負面反應,收跌7.1%至20.2港元。惟另一方面,由於期內並未反映內地重新開放的利好因素,大行預期今年4月開始的新財年將會重現復蘇。

歐舒丹公布截至去年12月底止首三季銷售數據,期內收入按年增長16.5%至16億元(歐元,下同),按固定匯率計算則增長10.6%。單計第三季度,收入增長8%至7.02億元,按固定匯率計算則增長4.5%。

各地區業務方面,於第三季度美洲區表現最佳,按固定匯率計算,收入增長46.5%至2.11億元;亞太地區收入則下跌3.2%至3.16億元;歐洲、中東及非洲表現最差,收入下跌10.2%至1.75億元。

管理層下調業績指引 對股價影響負面

對於期內銷售數據表現,花旗表示,歐舒丹公布的本財年第三季銷售差過預期,旗下品牌L ’Occitane及ELEMIS的銷售額,以固定匯率計算分別按年跌5.5%及3.4%,考慮到第三季疲弱業績及短期的宏觀不利因素,管理層將全年收入固定匯率增長,由原來的15%至16%,下調到11%至13%。而該行亦將2023至25財年預測下調16%至20%,將目標價定於今年預測市盈率23 倍。

富瑞則指出,歐舒丹第三季銷售低於預期,主要由於內地銷售趨勢疲弱,以及ELEMIS品牌減少部分線上銷售所致。該行預計,管理層對本財年指引作出修訂後,會對股價造成負面影響;惟該行認為2024財年的增長將會復蘇。

銷售復蘇預期已放在下個財年

麥格理表示,歐舒丹第三季收入增長明顯較第二季的24.9%回落,但旗下品牌ELEMIS的前景仍然向好,Sol de Janeiro的勢頭亦強勁,因此對中長期前景看法維持不變。該行亦指出,在內地疫情高峰過後,今年首月在海南及澳門市場均出現大幅反彈,情況令人鼓舞。

里昂則提到,在新品牌整合的基礎上,歐舒丹收入達至該行的保守估計,預期1至3月的第四季度銷售壓力仍然存在。該行將2023財年增長指引下調,預計按固定匯率計算,收入將按年增長14%、經營利潤率達14%以上。另外,雖然該行將盈利預測下調,但基於中國重新開放及新品牌帶動下,預計2024財年表現將會好轉。

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