歐舒丹停牌待發內幕消息

市場揣測私有化快將公布
10/04/2024
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市場揣測私有化快將公布
市場揣測私有化快將公布

歐舒丹昨日開市隨即停牌,市場推測很有可能將公布私有化消息。 (網絡圖片)

私募基金黑石作為收購交易老手,若加入私有化將令成事機會大大提高。 (網絡圖片)

港股昨日一度突跛萬七關口,但未能持續守穩,後市升幅逐漸回落,恒指收報16,828點,全日僅升0.6%。港股近年市況遠遜外圍市場,令不少估值較海外上市同業折讓的外資公司頻傳私有化消息,法國護理品牌歐舒丹(0973)再度成為主角,該股昨日停牌待發內幕消息。有外電報道,大股東及私募基金合組財團收購接近成事,最快將於近日公布。歐舒丹停牌前收報29.5港元,今年來累計升幅達33%。

據彭博社引述消息報道,歐舒丹大股東Reinold Geiger與私募基金黑石(BX.US)已接近達成協議,將聯合向公司提出私有化。報告指,有關談判已進入最後階段,惟仍有可能推遲或最終取消。

歐舒丹私有化消息早於去年開始傳出,惟作為大股東的奧地利富豪Geiger隨後否認,而有關傳聞於今年2月再度流傳,而且據稱黑石亦有意加入,共同對歐舒丹提出收購。

黑石加入令私有化機會大增

回顧發展歷史,歐舒丹於1976年在法國創立,於1994年被Reinold Geiger入股成為主要股東,並隨後於2010年在港交所進行上市。據資料顯示,大股東Geiger目前控股歐舒丹約73%股權,因此若要實行私有化,將需要向其他股東收購餘下約27%股權。

歐舒丹股價自去年底開始大幅反彈,至停牌前報29.5港元,與歷史高位的32.5港元僅有些許差距,而公司目前總市值約436億港元,若以私有化平均三成的溢價作出估算,則收購作價或達至567億港元,而這亦意味著,收購餘下股權將需要超過150億港元。

按照以往私有化案例,收購方需要提出足以讓少數股東同意的價碼,並且具備充分的融資能力;若黑石加入屬實的話,將令該交易成事的機會大大提升。

股價已達高位 交易仍存在變數

滙豐早前報告表示,歐舒丹因新品牌業務急速增長,以及私有化憧憬,股價今年來已累升近四成,僅距離2022年1月高位僅7%。該行認為,目前股價並一定超前反映基本面,因公司在去年行業逆境中,仍然錄得強勁銷售增長。

該行提到,歐舒丹大股東於去年9月否認提出私有化後,半年的強制性等待期經已結束,但基於今年來的股價表現,該行認為目前私有化作價已變得昂貴,短期內或有不會實行的風險,除非控股股東與私募投資者重新考慮。

滙豐指出,歐舒丹銷售增長動力強勁,但風險回報已不再吸引;將評級降至「持有」,目標價上調至34港元。

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