招行去年純利多賺15%

惟今年零售銀行業務或跑輸
27/03/2023
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惟今年零售銀行業務或跑輸

招行(3968)公布去年業績,收入按年升4.02%至3,447億元(人民幣,下同);純按年升15.08%至1,380億元。每股盈利5.26 元,派末期息1.74元,按年多派23%。

期內,淨利息收入按年增長7%至2,182億元;淨手續費及佣金收入為942.8億元,按年基本持平。淨利息收益率(NIM)下降0.08個百分點至2.4%。不良貸款率上升0.05個百分點至 0.96%。截至期末,核心一級資本充足率為13.68%,按年上升1.02個百分點。

近期歐美銀行業危機蔓延,但由於與內地銀行體系的區隔較大,因此內銀所受到的外圍衝擊明顯要小得多,而內銀本身更受到內地經濟前景、以及內房債務的處理情況所影響。

高盛在早前報告中提到,招行及郵儲行(1658)等零售銀行股價表現跑贏大市,相信主要由於市場對內地重新開放後的復蘇預期所推動。惟該行考慮到,房貸增長與銀行消費金融業務間存在較大的相關性,預期零售銀行的收入復蘇步伐,將受到房貸提前償還風險的影響,料將拖累淨利息收入及手續費收入的增長表現。該行更偏好專注於企業服務的內銀股,包括工行(1398)及建行(0939),認為基建項目的企業融資需求將較高,予評級「買入」;對招行評級則下調至「中性」,目標價43.15元。

招行績前收報40港元, 跌2.6%。

內銀未受外圍行業危機太大影響,招行前景更多取決於內地零售銀行業務的表現。(網絡圖片)

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