大行看好啤酒業復蘇能見度高

青島啤酒（0168）公布首季業績，收入按年升16.3%至107.06億元（人民幣，下同）；純利按年升28.9%至14.51億元。

季內，集團共實現產品銷量236.3萬千升， 按年增長11%，當中主品牌青島啤酒實現銷量140.1萬千升，增長7.5%；中高端以上產品則實現銷量98.4萬千升，增長11.6%。

美銀報告表示， 青啤首季在成本節約及毛利率提升的推動下，收入符合預期，而純利則好過預期。該行預計，內地需求復蘇及去年第二及第四季的低基數下，短期內青啤將繼續保持強勁勢頭，同時相信餐廳及夜店恢復正常營運，將為銷售帶來支持，預期啤酒行業復蘇的能見度較高。

該行預計，青啤今年每股盈利將增長約10多個百分點， 並指該股目前估值，僅相當於預測企業價值倍數（EV/EBITDA）約13倍，較同業有約20%至40%的折讓，認為具有吸引力；重申「買入」評級，目標價96港元。

青啤與大部分消費類股份一樣， 自去年10月底開始大幅反彈，但今年來表現較為波動，目前股價僅相當於年初時水平。青啤收報81港元，跌0.2%。

內地餐飲夜店復市加上踏入銷售旺季，啤酒業復蘇被認為能見度較高。（網絡圖片）