市場觀望高端化實際措施

青島啤酒（0168）早前公布去年業績，收入按年升5.5%至339.37億元（人民幣，下同）；純利按年升15%至42.68億元。每股盈利3.139元，派末期息2元，按年多派54%。

期內，毛利率按年提升1.9個百分點至38.7%。銷售方面，青啤主品牌實現銷量456萬千升，按年增長2.7%；其中，中高端以上產品實現銷量324萬千升，按年增長10.5%。

青啤表示，未來國內啤酒市場增長或受到消費、氣候變化等不確定因素影響；面對今年外部環境多變及增長緩慢等多重壓力，公司將抓緊新一輪科技及消費變革所帶來的機遇，於行業實現高端化等措施，以推動盈利能力提升。

瑞銀報告表示，青啤去年收入符合預期，但純則略遜預期，主要由於期內銷售及分銷開支較高所致。該行提到，青啤去年銷量跑輸行業，但產品組合改善推動均價增長加快，抵銷有關影響。該行亦指，管理層強調高端化為未來市場趨勢，惟未訂立具體指引。

該行考慮到銷售及市場推廣費用佔比上升，輕微下調2024至26年盈利預測；予「買入」評級，目標價62.12港元。

內地啤酒市場高端化已成趨勢，市場觀望青啤將如何部署。 （網絡圖片）