股神言論再成市場焦點

巴郡疫情後第二年復辦大型股東會，再次吸引數萬名股東及參與者入場。 （網絡圖片）

巴菲特及長期夥伴芒格，繼續於股東會上回應各種各樣的問題。（網絡圖片）

聯儲局公布議息結果後，美國就業數據好過預期，帶動美股上周低位反彈，標普500指數收報4,136點，全周累跌0.8%。股神巴菲特所掌管的巴郡（BRKA.US）於上周末舉行著名的股東大會，是次大會再吸引近三萬人入場，而巴郡亦於會前公布首季業績，受投資收益帶動，期內純利大升超過五倍，雖然反映實際營運成果的利潤升幅較低，但整體表現仍然理想。巴菲特繼續與長期夥伴芒格回應各種股東問題，他們的言論亦再次成為市場焦點。巴郡A股及B股於股東會前收升0.5%及1.2%。

巴郡公布截至3月底止首季業績， 收入按年升20.5%至853.93億元（美元，下同）；純利按年大升536%至355.04億元，當中主要受惠期內投資組合的賬面升值帶動。

撇除投資損益，營運利盈按年升12.6%至80.65億元；期內，投資及衍生工具損益為274.39億元，相對上年同期為虧損15.8億元。

就營運業務劃分，首季度表現最為突出的是保險業務，承保利潤按年升445%至9.11億元；保險投資收益亦上升68%至19.69億元。鐵路業務利潤則下跌9%至12.47億；能源業務利潤亦下跌46%至4.16億元。控股子公司綜合利潤略升1.3%至30.65億元；而非控股公司的利潤則上升101%至5.68億元。

受惠強勁的現金流，巴郡期末的現金及等價物進一步升至逾1,300億元。

蘋果持股貢獻大部分投資收益

巴郡首季投資收益大增，主要由於佔投資組合比例達35%的蘋果（AAPL.US）股價大幅反彈所致。巴菲特回應股東提問時表示，集團實際持有蘋果股權近5.6%，指蘋果不同於旗下其他公司，而iPhone屬於非常獨特的產品，人們寧願放棄第二台車，也不願意放棄他們所擁有的手機。

另一個備受關注的持股為西方石油（OXY.US），巴郡在過去一段時間不斷增持，目前持有股權超過兩成。對於市場猜測集團有意收購，巴菲特表示，雖然未來仍有可能增持，但並不打算取得控股權；他對目前持股量感到滿意，並認同管理層的營運能力。

巴菲特指銀行業恐慌往往容易蔓延

對於近期高調增持日本五大商社股權，巴菲特表示，巴郡過去曾與這些商社有業務往來，能理解它們的業務；這些公司的盈利收益率達14%，而且派發可觀股息，加上巴郡可以透過當地融資解決匯率風險，而且融資成本甚低，認為該筆投資非常理想，不排除會增持至各股的可持有上限。

除了巴郡本身的業務以外，巴菲特亦回應了部分股東關注的問題，就近期發生的銀行業危機，他指一直以來銀行業出現危機時，恐慌很容易蔓延，但現時政府在銀行系統方面已作出不少改善，包括存款保證制度等等。他認為，存款人並不需要擔心自己本金的安全，即使超過保障上限，政府都不可能讓存款人出現損失，而他亦認為，銀行管理層應該就其作出愚蠢營運的結果負責。