阿里本周公布全年業績

績前正面消息相繼浮現
17/05/2023
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阿里將於星期四公布業績,大行績前預估普遍較為樂觀。(網絡圖片)

Michael Burry 一向擅長逆向投資,其增持阿里及京東美股受到關注。(網絡圖片)

美國債務問題及內地經濟數據主導宏觀市場方向,恒指收報19,978點,微升0.04%。阿里(9988)將於本周公布全年業績,而績前有不少利好消息,包括美國證監(SFC)的年報審核已獲通過,意味著建基於特殊架構的上市地位未受到挑戰。此外,有著名的對沖基金經理逆市大舉投資,對市場釋出潛在低估訊號,而大行亦頗為看好上季業績表現。阿里收報85.75港元,升0.4%。

阿里巴巴公布,已收到美國證監會通知,在4月12日已完成對集團2022年度的年報審查,當中包括曾要求阿里披露位於開曼群島的控股公司,以及在內地可變利益實體(VIE)的相關資料,以評估對投資者構成的風險。

VIE公司架構,在內地科網企業到外地上市時普遍使用,上市公司透過在海外成立控股公司,並與內地實際經營科技業務的實體簽定利益轉讓協議,藉此繞過內地重要科企持股人必須為內地居民的規定。

上述架構在市場中行之已久,惟隨著中美關係變得緊張,美國監管當局認為以VIE架構在美國上市的內地公司,其投資者權益或會受損;而隨著是次放行,或顯示維持市場對VIE架構的信心,仍然符合各方利益。

Michael Burry 逆市投資 或釋放低估訊號

除年報審核以外,阿里亦有其他消息吸引市場關注,包括著名對沖基金經理Michael Burry在最新持股文件中披露,旗下Scion Asset Management在今年首季大舉增持京東(JD.US)及阿里(BABA.US)兩隻中概股。目前Scion基金分別持有25萬股京東美股及10萬股阿里美股,合共佔投資組合比例達20%。

Burry因預視08年金融危機並作出沽空而成名,其事跡更被拍成電影;由於他以逆向操作聞名,所以亦吸引不少投資者關注其持股動向。

對於海外投資者正避開中概股之際逆市投資,有分析認為,Burry的主要決策基點,或來自於阿里及京東均在近期宣布重組分拆,而相關公司行動,正好屬於Burry所擅長的事件導向型(Event-Driven)投資。

軟銀減持對股價已無懸念

阿里將於星期四(18日)公布第四財季及全年業績。里昂報告表示,預計阿里截至上季收入微升0.3%至2,050億元(人民幣,下同);因內地電商於1月份仍受到疫情影響,但商品交易總額(GMV)已在春節後開始增長,預計內地商業客戶管理收入按年跌幅收窄至5%,而國際零售收入增長則再次加快。

該行提到,由於新業務的虧損減少,預計上季的EBITA(息稅攤銷前利潤)按年回升45%至230億元,並相信集團2024財年應可保持穩健的盈利增長,主要受惠重組後收入回升,並進一步優化成本。就軟銀持股方面,該行指軟銀對阿里的持股估計已降至2%,目前股價的主要懸念經已結束。維持「買入」評級,予美股目標價158美元(折合港股約155港元)。

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