港銀股表現亦步亦趨

隨了加息因素以外，港銀股即將公布的中期業績亦將影響股價表現。（網絡圖片）

港元拆息繼續走高，市場對聯儲局加息周期完結仍未有一致看法。（RTHK圖片）

內地官方高層會議正式召開，市場密切關注任何有關刺激經濟的政策出台，港股表現造好，恒指收報19,434點，升4.1%。外圍市場方面同樣亦有重要因素，聯儲局正於近日議息，並預計將加息25點子，市場將觀望局方官員對未來加息的取態。港元息口逐漸貼近美元，反映銀行同業資金的拆息持續走高，令市場預期港銀淨息差（NIM）仍有受惠空間。另外，港銀股將於月底公布業積，有大行預期因業務有別，業績結果或會較為參差。

作為港銀業界龍頭之一，中銀香港（2388）近日在公開活動上表示，美國通脹下行趨勢經已確立，加強了市場對這輪加息周期即將完結的預期。該行展望第三季聯儲局應只加息一次，並採用暫停加息但偏「鷹」的言論引導市場預期。

對於美元走勢，中銀香港估計美元季內將逐步走弱，預期歐洲央行加息時間會長於聯儲局，料屆時美元指數將逐步走低。

港股拆息壓力 主要反映加息預期

花旗發表報告表示，香港整體港元流動性依然充裕，但港銀同業拆息（HIBOR）上行壓力持續，主要受到聯儲局加息舉措，而非港元需求驅動。該行指，由於預計夏季將出現季節回調，認為HIBOR的走勢已反映美國7月再加息25點子，而在該行基本情境預期下，聯儲局或於11月再度加息25點子。

相對於HIBOR，花旗預計港銀的最優惠利率（P），或於年底前再上升25點子，料屆時HIBOR已升至近5.5厘水平，而港元將逼近交易區間的中間線（即兌美元匯價約7.8）水平。而樓價因素方面，該行則維持香港樓市下半年回落6%的預測。

大摩較看好滙控及渣打表現

大摩報告則表示，港銀業績將於7月底陸續公布，預期行業表現參差，當中HIBOR反彈將支撐淨息差的按季表現，惟貸款增長維持疲軟，加上市場情緒較弱，對財富管理收入呈負面影響。

個股方面，大摩指，滙控（0005）及渣打（2888）的趨勢較好，均予評級「增持」。而恒生（0011）及東亞（0023）內房敞口損失仍在增長，而恒指季度股息增加，或已顯示出復蘇步伐，評級升至「與大市同步」。至於中銀香港（2388）方面，該行預計其將推出措施以提升股息，維持「與大市同步」評級。