迅銷全年業績強勁

宏觀疲軟下業務展現韌性
17/10/2023
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宏觀疲軟下業務展現韌性
宏觀疲軟下業務展現韌性

迅銷海外業務表現強勁,集團並預計明年業績將保持雙位數增長。(網絡圖片)

高性價比的業務模式,令迅銷在消費氣氛疲弱下表現仍然理想。(網絡圖片)

以巴局勢影響持續發酵,港股延續上星期五跌勢,恒指收報17,640點,跌1%。宏觀不確定性因素增加,全球消費情緒轉趨疲軟,惟主打高性價比服飾產品的迅銷(6288)前景仍然亮麗,該日本快時尚巨頭早前公布全年業績,連續三年創下新高,當中海外業務表現尤為強勁,而集團亦預期,明年業績將繼續錄得雙位數增長。迅銷績後日股大幅抽高,連帶港股HDR亦造好,收報18.88港元,再升2.1%。

迅銷公布截至8月底止2023財年業績,收入按年升20.2%至27,665億元(日圓,下同);純利按年升8.4%至2,962億元。未期息派165元,連同中期息全年共派290圓。

按市場劃分,海外UNIQLO分部收入按年增長28.5%至14,371億元,經營溢利則增長43.3%至2,269億元;日本UNIQLO分部收入增長9.9%至8,904億元,經營溢利則增長9.2%至1,178億元。

另外,GU分部收入按年增長20%至2,952億元,經營溢利則增長56.8%至261億元;其他品牌收入增長15%至1,416億元,惟由於錄得減值虧損,經營虧損擴大至30億元。

海外UNIQLO貢獻持續上升

迅銷海外業務表現強勁,期內該分部的經營溢利貢獻,亦首度達至集團整體的六成水平。集團表示,海外業務表現出色,帶動期內業績創新高,當中北美、歐洲及東南亞地區的UNIQLO客群持續擴大,而大中華區銷售亦自下半財年起再度恢復增長軌道。

對於明年業績展望,迅銷預計2024財年收入按年增長10.2%至30,500億元;經營溢利增長18.1%至4,500億元;純利則增長4.6%至3,100億元。在門店方面,集團預計截至明年8月底止,日本UNQLO總數將為800間,海外UNQLO總數將達至1,744間,而GU及其他品牌則分別為480及636間。

高盛認為業務模式具競爭力

高盛報告表示,迅銷全年業績略優於該行預期,公司對明年經營溢利指引亦較預期高。該行指出,集團過去幾年的盈利表現,反映海外業務貢獻多元化,由中國發展至東南亞以至歐美市場,在內地宏觀經濟疲軟下,未來增長點或主要在歐美市場。該行認為,迅銷的業務模式為提供高性價比的基本服飾,相信亦提少數海外業務明顯增長的品牌之一。

高盛認為,迅銷的業務模式具競爭力,增長潛力未於股價反映,維持「買入」評級,予其日股目標價3.9萬日圓(折合港股約20.4港元),反映明年預測市盈率35倍,該估值並較十間全球同業均值水平高出40%。

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