美團首季經調整轉虧近50億

美團公布截至2026年3月底止首季業績，期內收入按年增長5.6%至910.39 億元（人民幣，下同），公司由盈轉虧，錄得虧損68.27億元，去年同期則盈利100.57億元。經調整虧損49.68億元，去年同期為經調整盈利109.49億元，惟虧損幅度好過市場預期的約68億元。

美團首季錄得經調整虧損49.68億元。（AI生成圖片）

截至3月底止首季，美團錄得收入910.39億元，按年增長5.6%；股東應佔虧損68.27億元，去年同期則錄得盈利100.57億元。

核心本地商業業務仍是集團最大收入來源，首季收入641億元，按年微升0.1%。不過，該分部錄得經營虧損20.3億元，而去年同期則錄得134.91億元經營溢利。雖然仍處於虧損狀態，但較去年第四季約100億元的經營虧損大幅改善，主要受惠於即時配送業務虧損收窄。

美團表示，隨著行業競爭較去年有所緩和，公司在維持較審慎補貼策略下，仍成功吸引新用戶並提升核心用戶消費頻次，進一步鞏固即時配送市場地位。

集團近年持續強化供應鏈能力，其中「品牌衛星店」、「拼好飯」、「美團閃電倉」等業務持續擴張。管理層指出，相關模式有助提升商戶訂單轉化率及復購率，同時透過數據分析優化商品結構及採購效率。此外，「歪馬送酒」及「品牌官旗閃電倉」等創新業態亦保持穩定增長。

海外市場成關注焦點

新業務板塊方面，包括社區零售及海外市場在內的分部首季收入達270億元，按年增長21.3%。經營虧損由去年同期23億元收窄至21億元，經營虧損率改善至7.8%，主要受食雜零售及海外業務運營效率提升帶動。

海外市場方面，美團旗下外賣平台Keeta繼續成為市場關注焦點。公司表示，Keeta透過規模效應及營運優化，在成熟市場已顯著改善經營效率，未來將繼續加強產品、技術及運營能力，提升整體消費體驗。

除了本地生活服務與海外擴張外，AI已成為美團最新戰略重點。公司透露，今年首季進一步加速AI布局，並將相關技術全面導入商家及消費者服務場景。

其中，餐飲商戶AI工具「智能掌櫃」已服務超過70萬家商戶，涵蓋全國及區域連鎖品牌；面向服務零售業的「數字員工」已覆蓋超過30萬家商戶；酒店行業則推出AI解決方案「既白」，目前已在不同級別酒店完成驗證。

美團表示，AI工具能協助商家完成日常營運管理、自動化處理重複工作，並提升決策效率。隨著Agent AI逐漸進入商業應用階段，AI未來有望成為公司提升商戶效率及改善盈利能力的重要引擎。

分析人士指出，美團首季業績反映即時零售與海外擴張仍處於投入期，短期盈利承壓，但虧損已較去年底明顯改善。隨著補貼競爭趨於理性、Keeta海外業務逐步成熟，以及AI商業化應用加快落地，市場將關注公司能否在增長與盈利之間取得更佳平衡。