日銀維持超寬鬆政策不變

植田:不急著升息
21/12/2023
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植田:不急著升息
植田:不急著升息

日本銀行周二決議維持超寬鬆政策不變。(網絡圖片)

日銀維持負利率,日圓匯價再貶。(美聯社圖片)

日本銀行周二開會決議維持全球唯一的負利率政策,未透露明年可能自此政策退場的任何指引,引發關注。外媒認為日銀總裁植田和男顯然有意尋求更多證據,來確認工資成長會轉化為持續通脹,最後選擇不給市場帶來任何意外。市場猜測,明年4月是最有可能的升息時間點。

日銀周二結束為期兩天的會議,決議將短期利率維持在-0.1%,並保持殖利率曲線管控參考上限在1%。政策前瞻指引也保持不變,完全未對日後升息有任何暗示。

日本銀行指出通脹預期微幅上升,因此要繼續耐心保持貨幣寬鬆政策。也略為保守地微調對消費者支出和企業投資的評估,宣稱個人消費繼續「微幅」增加,刪除原本「穩定」一詞。彭博經濟研究經濟學家表示,「我們預料植田不會表態日銀急於結束殖利率曲線管控和負利率。但他可能會試著進一步為明年的平穩過度打下基礎」。

「經濟正緩慢恢復」

對於日本經濟的現狀,日銀維持「正在緩慢恢復」的判斷,日銀表示企業盈利和景氣度「正在改善」,針對設備投資也提出了「呈現緩慢增長態勢」這一看法。就業和收入環境也在緩慢改善,個人消費雖然受到物價上漲的影響,但仍持續緩慢增長。

關於今後的風險因素指出「海外的經濟和物價動向、資源價格動向、企業的工資和定價行為等有關經濟與物價的不確定性極高」。有分析認為,日銀認為弄清作為解除負利率前提的工資和物價的良性循環還需要時間。

最快明年上半年升息?

日經新聞指出,今後政策調整的關鍵在於加薪。日本國內企業的業績強勁,多家企業在2024年春季勞資談判之前宣布加薪。日銀內部也有聲音表示「明年的加薪值得期待」。市場上有愈來愈多觀點認為,日銀最快將在2024年上半年推進貨幣政策正常化。

植田和男在會後記者會上表示,物價和薪資似乎朝正確的方向前進,工會和大企業都暗示明年繼續加薪的機會很高,但他仍警告,情勢依然充滿變數,「通膨加速朝我們物價目標前進的機率逐漸提高,但我們還是需要注意,正向的薪資/通脹循環是否會降臨」。

植田還提到,日銀並不急著升息,因為美聯儲(Fed)可能很快就開始降息。

美元兌日圓匯價升

相較日本的保守態度,美國三藩市聯邦準備銀行總裁戴利(Mary Daly)接受《華爾街日報》訪問時表示,由於今年通脹狀況改善,美聯儲2024年降息是合宜的。

戴利表示,她上周對利率和通脹的展望與19位美聯儲官員的預測中值「非常接近」,他們之中大多數人都認為明年至少降息三次,因通脹下降速度比預期快。

美聯儲升息勢在必行,日銀維持量化寬鬆措施不變,令美元兌日圓匯價上揚,限制美滙跌勢。周三美滙指數一度跌0.48%,至102.065,本周暫跌約1.5%。美元兌日圓最多升1.53%,至144.96日圓,本月暫升約4%。

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