美1月通脹數據高於預期

減息恐拖到7月後
16/02/2024
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減息恐拖到7月後
減息恐拖到7月後

美國1月CPI按年升3.1%,高於外界預期。(美聯社圖片)

市場預料,美聯儲或延至7月才會開始減息。(資料圖片)

美國公布的最新數據顯示美國通脹壓力依舊持續,市場認為美聯儲啟動降息的時間可能會延後至7月,帶動美元指數來到三個月來新高,國際黃金價格13日跌破每盎司2,000美元關卡,是兩個月來首見;日圓兌美元匯率一度貶破150日圓兌一美元,全球債市也受到拖累。

美國12日公布1月整體消費者物價指數(CPI)較去年同期上升3.1%,高於預估的2.9%;剔除能源及食品後的核心CPI年增3.9%,也高於預估的3.7%。

通脹高於預期,立刻壓抑了市場對美聯儲上半年啟動降息的預期,美國公債殖利率彈升,交易商減少押注7月以前減息。利率仍然維持在較高水準,對「無利(息)可圖」的黃金不利。

市場預料延至7月減息

市場也調整對美聯儲降息時機與幅度的預期,預料可能要到7月才會開始降息。CME的FedWatch工具顯示,投資人預期3月首度降息的機率僅8.5%,5月啟動降息機率也降至32%,6月則是53%。

目前市場的交易價格顯示,交易人士僅預期美聯儲今年將降息三次,第四次降息的機率有如丟銅板,符合美聯儲官員預期降息三次的看法。摩根資產管理公司預期美聯儲今年將降息三次,但經濟將能避免衰退。

1月通脹「雜訊多」

經濟學家認為,美聯儲可能延後降息,仍不構成恐慌的理由,因為若細究1月CPI報告,可發現為「雜訊多過訊號」。凱投宏觀指出上月住房通脹加速攀升「看來很可疑」,因最近的另類租金指標都顯示停滯,因此預期住房通膨將持續減緩。

貝萊德投資組合經理人柯斯特瑞契說,美聯儲降息的論述並未改變,只是時機往後延到今年春末或夏季。富國銀行首席經濟學家布萊森也說,美聯儲不會僅憑單一數據做出政策決定,現在距離5月還有一段時間。美聯儲決策官員青睞的個人消費支出(PCE)平減指數與CPI計算方式不同,相比於CPI,PCE物價指數的升幅一直更接近美聯儲的2%目標。

巴爾:邁向2%的道路不平坦

主管銀行監管事務的美聯儲副主席巴爾(Michael Barr)表示,美國1月通脹數據較預期強勁,反映通脹邁向2%目標的路途可能並不平坦,或出現反覆情況。

巴爾在一份預先發表的演說稿內稱,聯儲局有信心通脹正邁向2%,但周二公布的1月消費物價指數提醒局方官員,通脹回落路途可能不平坦。

巴爾在聯邦公開市場委員會(FOMC)擁有貨幣政策當然投票權,他稱支持聯儲局主席鮑威爾及其他同僚提出、對減息取態要審慎的說法,期望看到更多數據才支持減息。

另外巴爾指出,儘管曾經擔心在去年3月爆發銀行風潮後,美國銀行業可能要收緊信貸,但最終情況趨向良好。至於近期紐約社區銀行(New York Community Bancorp, NYCB)出現風波,他認為只屬個別情況,銀行體系整體十分健全。

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