台積電成AI幕後受惠者

股價繼續上試新高
07/03/2024
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股價繼續上試新高

台積電作為輝達等AI龍頭的核心供應商,亦成為了幕後的主要受惠者。(網絡圖片)

港股本周連續兩日走低後,昨日有所反彈,恒指收報16,438點,升1.7%。人工智能(AI)已成為環球股市中最熱門的題材,而市值持續飆升的輝達(NVDA.US)亦成為了最大贏家,但值得留意的是,作為其主要後盾的供應商台積電(TSM.US)近期股價亦持續上試高位。有分析認為,台積電在AI晶片製程方面處於主導地位,而且料將繼續保持。台積電昨日盤前報138美元,今年來累升近33%。

回顧2023年業績,台積電收入按年跌4.5%至21,617億元(新台幣,下同);純利按年跌17.6%至8,378億元。

毛利率下滑成為了去年盈利下跌的主要原因,期內毛利率按年下降5.2個百分點至54.4%,而據管理層表示,因3納米等高端製程的產能利用率,於去年並未足份,因此拖低了毛利率表現。

於去年度,3納米製程收入佔比為6%,而5納米及7納米則分別為33%及19%;整體高端製程比例達58%,進一步高於去年的53%水平。

台積電隨輝達在AI領域跑出

輝達憑著自家GPU晶片上的優勢,已成為AI產業的領頭羊,惟與此同時,該公司並不具有廠房,而是委托擁有尖端製程技術的台積電代為生產。

有分析指出,輝達在先進運算方面具有主導優勢,能夠成為大型雲端商在生成式AI發展上的主要賦能者,而台積電作為其核心供應鏈成員,則最受惠於AI需求增長,因其在生產技術方面仍處於明顯的領先位置。

此外,雖然輝達正面對來自超微(AMD.US)及英特爾(INTC.US)等同業的競爭,以及微軟(MSFT.US)等科技巨頭加入自主研發AI晶片的壓力,惟對於台積電而言,上述競爭者很大程度上亦將會是其的客戶之一。

中長期前景具有吸引力

摩通報告表示,台積電正成為AI運算及數據中心及推動者,而將AI產業預計將在未來三至四年內實現顯著增長。該行認為,至到2027年,AI佔台積電的整體收入比例將飆升至25%。

該行亦提到,鑑於台積電的估值具有吸引力,高產能利用率及庫存水平近乎觸底,相信中長期投資者將關注公司高效能運算(含AI晶片)業務的增長,毛利率的擴長,以及在製程技術和AI晶片領域的領先地位。該行維持對台積電前景建設性看法,維持「買入」評級,台股目標價850新台幣(折合美股約135美元)。

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