市場預期融資成本有下調空間

人民銀行旗下官媒《金融時報》發表文章指出，人民銀行積極發揮了貨幣政策總量和結構雙重功能，引導信貸均衡投放、量穩質優，持續釋放貸款市場報價利率（LPR）改革效能，為經濟回升提供了穩定、持續的信貸支持，有力地提振了市場主體信心。但從融資角度看，當前各項數據均處於歷史低位。

2月份新發企業貸款加權平均利率為3.76%，比上月低一個基點，比上年同期低11個基點；新發個人住房貸款利率為3.86%，比上月低8個基點，比上年同期低36個基點。文章稱，根據「黃金法則」，實際利率應與實際經濟增速大體相當。以此為標準來反觀我國實際貸款利率水平可知，如以貸款利率減GDP平減指數衡量，2023年我國實際利率為4.7%，與近十年的平均水平基本相當，低於5.2%的經濟增速；微觀層面，數據顯示，2023年企業貸款利率為3.88%，低於規模以上工業企業ROA——4.9%，這意味著企業通過貸款擴大資產所獲得的收益超過利息成本，總體上企業融資條件適宜的。

對於下一步融資成本，市場普遍認為，仍有下降空間。目前市場預計年內美聯儲大概率降息，發達經濟體貨幣政策轉向客觀上有利於拓寬我國貨幣政策空間；此外，規範、降低貸款、發債等中介環節收費，也有助於降低實體融資成本。

人行官媒指出，市場預料融資成本有進一步下降空間。（資料圖片）