三桶油業績各有優劣

油價走勢料將左右派息
27/03/2024
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油價走勢料將左右派息
油價走勢料將左右派息

三桶油去年業績從高位回落,市場觀望油市將如何影響油股的盈利及派息。(RTHK圖片)

港股昨日表現輾轉向上,恒指收報16,618點,升0.9%。地緣局勢未有緩和跡象,國際油價今年來企穩80美元上方,布蘭特期油最新報每桶86美元。中資石油股相繼公布全年業績,表現各有升跌,派息方面亦有增有減。整體而言,分析普遍預期在油價穩定之下,三桶油業績將有改善空間。中石化(386)收跌0.4%;中石油(0857)升0.6%;中海油(0883)則跌0.3%。

三大中資石油股分別公布去年業績。中石化收入按年跌3.2%至32,122億元(人民幣,下同);純利按年跌12.9%至583億元。每股盈利0.487元,派末期息0.2元,連同中期息全年共派0.345元,按年少派3%。

中石油收入按年跌7%至30,110億元;純利按年升8.3%至1,611億元。每股盈利0.88元,派末期息0.23元,全年共派0.44元,按年多派5%。

中海油收入按年跌1.3%至4,166億元;純利按年跌12.6%至1,238億元。每股盈利2.6元,派末期息0.66港元,全年共派1.25港元,按年少派14%。

中石化中石油煉油業務或有改善

中銀國際報告表示,中石化去年業績低於該行預期,主要由於其他稅項及減值較預期高。該行預計,集團今年盈利按年增長14%,主要受煉油毛利在油價穩定下改善,以及化學業務虧損收窄支持。重申「買入」評級,目標價5.02港元。

瑞銀報告則表示,中石油去年派息比率下降至50%,略低於上年水平。該行預計,公司今年上游業務將維持良好盈利能力,煉化業務將輕微回升,基於布蘭特原油維持高位的預期,料成品油走勢強勁,化工業務亦有望觸底。另外,內地天然氣價格或輕微下調,令公司進口天然氣的虧損持續收窄。予「買入」評級,目標價7.9港元。

中海油削減派息 惟改善負債率

滙豐報告則指出,中海油去年純利低於市場預期,但符合該行預測。該行指,儘管近期市場情緒或會影響公司未來盈利及派息,惟預計隨著油氣產量持續擴大,中海油前景應不會受到挑戰。

該行提到,中海油去年自由現金流約8,900萬元,約為去年股息總額的150%,雖然現金流強勁,但削減派息仍可能令投資者失望,惟公司利用現金減債,負債比率降至15%,長遠來看對股東仍然有利。維持「買入」評級,目標價19.8港元。

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