放任日圓貶破158

日銀非真心阻貶?
29/04/2024
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日銀非真心阻貶?
日銀非真心阻貶?

日本銀行並未出手阻貶,加上美通脹數據高於預期,日圓上周五貶破34年新低。(網絡圖片)

日圓貶值能夠吸引觀光客及投資,且有助於出口。(美聯社圖片)

日圓兌美元匯率26日貶破158日圓價位,刷新34年低點,主因是日本銀行在宣布維持基準利率不動後,並未暗示將支撐日圓,隨後美國發布的通脹數據也未顯示放緩跡象,增強了對美聯儲(Fed)將延後開始降息的預期,進一步支撐美元。分析認為,日圓貶值對觀光與出口有好處,日銀或非真心想阻貶。

彭博資訊報道,日圓兌美元匯率26日收盤報158.33日圓,盤中重貶1.8%至158.44日圓,寫下34年新低,尤其在紐約時段尾盤加速下跌。日銀當天稍早宣布維持基準利率不變,總裁植田和男隨後記者會也幾乎未發表支持日圓的言論,日圓便展開貶值走勢。

不過,日圓貶勢在美國稍晚公布重要通脹指標後又進一步擴大。美國26日公布的3月個人消費支出(PCE)平減指數,月增0.3%,年增2.7%。雖然大致符合市場預期,但也強化了市場對美聯儲將延後降息時機的推測。

芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示,在通脹數據公布後,市場預期美聯儲將在9月降息的可能性為58%,低於一周前的68%;12月降息的機率超過80%。

比最鴿還要更鴿

儘管先前有傳聞日銀將考慮縮減購買日本國債,但日銀26日表示將依照3月的政策指引購買政府債券,植田也在會後記者會強調「委員會對於繼續每月購債六萬億日圓沒有異議」,澆熄部分市場人士對於央行減少購債的期待。

日銀表示,日本經濟已溫和復蘇,但經濟與物價前景仍有極高不確定性。同日發布的季度展望,日銀表示通脹在未來三年可望持續位在日銀的2%目標。

澳洲國民銀行資深外匯分析師 Rodrigo Catril 表示:「匯率走勢反映交易商認為日銀缺乏前瞻指引的失望之情。貨幣市場正表達政策過於寬鬆的看法,這也是日圓如此疲軟的原因。其實日銀可以改變政策來解決這情況,但若政策不變,就不用期待日圓止跌回升。」

Saxo Markets市場策略師Charu Chanana指出,「日銀意外再度證明自身的鴿派立場,比最鴿的預期還要鴿派」,預料市場將繼續測試日圓貶值的極限。日銀上修通膨預估,目前預測本財年(自今年4月起)核心消費者通脹將達2.8%,高於之前估計的2.4%。

至於日銀關注的通脹指標、也就是不計燃料成本的核心通脹預估在本財年和下財年皆達1.9%,2026財年為2.1%。

日銀並非真心想阻貶

有分析師指出,日圓貶值對日本政府有好處,吸引觀光客也吸引投資,因為日圓便宜,增加旅客訪日人數,日圓便宜吸引資金換成日幣投資日本。

匯銀分析,日本好不容易出現通膨,而日圓貶值有助於維持輸入性通膨的力道,萬一日圓轉強,會影響輸入性通脹的貢獻,維持看貶日圓的市場氛圍,將加速日圓的衰弱,弱勢日圓又有助於日本出口,日本銀行現階段應該不會真心想干預阻貶。

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