電商盈利支持雲業務增長

亞馬遜實行電商及雲業務雙線發展多年，在平衡兩者之間已駕輕就熟。 （網絡圖片）

聯儲局主席放風表明短期內不太可能加息，消息令市場感到振奮，港股突破萬八關口，收報18,207點，升2.5%。美股方面，踏入業績期市場更關注龍頭公司盈利表現，能否繼續支持高估值水平。亞馬遜（AMZN.US）首季業績勝過預期，尤其雲業務增長動力依然強勁；大行則繼續看好該科技巨頭，認為穩定的電商業務盈利將支持雲業務投資發展。亞馬遜昨日盤前走高1.5%至182美元。

亞馬遜公布截至3月底止首季業績，收入按年升12.5%至1,433億元（美元，下同）；純利按年升2.3倍至104億元。

按業務劃分，北美銷售收入按年增長12.3%至863億元；國際銷售收入增長9.7%至319億元；雲業務AWS收入則增長17.2%至250億元。

對於次季業績，亞馬遜預期，收入將介乎1,440億至1,490億元，按年增長7%至11%。

投資與利潤之間正取得平衡

高盛報告表示，亞馬遜首季業績穩健增長，主要受惠北美及國際業務的經營利潤率顯著提升，廣告收入表現強勁，以及AWS業務推動。該行指，管理層對投資與利潤擴張之間取得平衡，持非常正面的態度；並預期全球電商業務盈利能力，有進一步提升空間，主要由於服務成本下降，以及新興市場逐漸實現盈利。

高盛指出，亞馬遜收入增長及經營利潤擴張，有利於集團持續進行關鍵的長期投資，為把握AI發展趨勢等重大機會做好充分準備。

雲業務加大投資 料成主要增長支柱

花旗報告提到，亞馬遜的核心雲業務需求增長加快，料生成式AI將帶來數十億元計的年度經常性收入，並成為公司主要增長支柱。該行亦指，市場焦點已逐漸轉向擴大利潤率，而隨著新區域網絡服務交付，雲業務轉化率有望改善。

瑞銀則表示，亞馬遜管理層沒有交代今年資本開支指引，而市場已預期對雲業務的投資或高於早前預測水平，該行認為有關發展正面，因公司雲業務已發展長達18年，對需求預測及設備投資均已熟練，而更高的資本開支，意味著隨後可能出現強勁增長的訊號。