潤啤中期股息增派三成

惟未挽回市場績後失落信心
21/08/2024
35057
收藏
分享
惟未挽回市場績後失落信心
惟未挽回市場績後失落信心

市場仍在揣摩未來利率走向,港股全日交投再萎縮至不足750億港元,恒指收報17,511點,微跌0.3%。藍籌股當中,尤其以消費股表現最差。華潤啤酒(0291)公布上半年業績無增長,但中期息卻增派三成,然而此舉仍未能支持該股續後表現。潤啤收跌5.6%至22.65港元,接近五年來最低位水平。

華潤啤酒除了有雪花及喜力等品牌外,近年亦開始進軍白酒市場。(網絡圖片)

華潤啤酒公布截至6月底止中期業績,收入按年跌0.5%至237.44億元(人民幣,下同);純利按年升1.2%。中期息派每股0.373元,按年多派三成。

期內, 啤酒銷量按年下降3.4%至63.48億升。毛利率按年提升0.6個百分點至45.8%,主要由於產品均價上升,以及部分包裝成本下降。

按業務劃分, 啤酒收入按年下跌約1%至234.86億元;白酒收入則增長21%至11.84億元。

近年推「啤酒+ 白酒」雙頭策略

潤啤主要於內地銷售雪花啤酒品牌,在高端市場則有代理荷蘭的喜力啤酒品牌;另外,集團自2021年開始,亦通過投資多間白酒廠商進軍該市場。而管理層在業績報告上亦多番強調,「啤酒+白酒」的獨特業務模式,將有利集團進一步鞏固競爭優勢,穩步提升派息,為股東帶來更高回報。

里昂報告表示,潤啤中期業績符合預期,喜力品牌銷量錄得20%增長,惟其他大眾品牌則有所放緩。該行對下半年展望較為保守,指雖然喜力擴大市佔率利好,惟消費環境變化,或令啤酒業高端化進入更著重性價比的新階段。該行預計,潤啤全年啤酒收入持平,而白酒收入則增長約30%;維持「跑贏大市」評級,目標價31港元。

業績偏軟 但估值已基本見底

摩通報告則表示,潤啤上半年收入符合預期,下滑主要受到終端需求疲弱及次季天氣影響;至於盈利表現則差過預期,但高端化之下利潤率改善仍屬一大亮點。該行預期,在大力削減成本及較低的比較基數帶動下,下半年盈利增長將略優於上半年;預計全年收入及純利分別增長1.8%及1.5%。該行認為目前估值具吸引力;維持「增持」評級,目標價45港元。

潤啤近期持續積弱,股價已跌至近五年低位水平。 (資料來源:谷歌財經)

美銀則表示,潤啤上半年疲軟業績,對市場來說應並不意外,惟市場共識仍可能有下行空間。該行指出,雖然宏觀疲弱,但集團市佔擴張及高端化策略仍然維持,而現金流及中期派息亦屬正面驚喜。該行再下調今明兩年盈測;重申「買入」評級,目標價35.5港元。

檢舉
檢舉類型:
具體描述:
提交
取消
評論
發佈

力報會員可享用評論功能

註冊 / 登錄

查看更多評論
收藏
分享

相關新聞

推薦新聞

找不到相關內容

七日預報