美的以上限定價於周二掛牌

成港股近三年來最大IPO
16/09/2024
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成港股近三年來最大IPO
成港股近三年來最大IPO

雖然外圍市場上星期焦點消息不少,但港股表現相對淡靜,恒指收報17,369點,全周累跌0.4%。港股上半年新股市場仍然疲軟,期內僅30間公司上市,而且集資額亦按年下跌27%至131億港元。而進入第三季末,終於迎來一隻大型IPO,內地白色家電龍頭美的(0300)增發H股而且反應熱烈,令集資規模升至310億港元,成為近三年來港股最大IPO項目。美的將於星期二(17日)正式掛牌。美的是次增發H股集資310億港元,成為港股近三年來最大的IPO項目。 (網絡圖片)

美的集團公布,公司發行H股已完成上市定價,每股招股價為54.8港元,為招股範圍52至54.8港元的上限。按超額配股權調整後,該公司將發行約5.66億H股,集資規模升至310億港元,成為繼京東(9618)於2020年集資345億港元後,港股最大的上市項目。

據美的表示,是次集資淨額所得當中,預計約20%用於全球研發投入;35%用於智能製造體系及供應鏈管理升級;35%用於完善全球分銷渠道及提升品牌海外銷售;最後10%則用於營運資金及一般公司用途。

美的由代工廠躍升為家電龍頭

回顧公司資料,美的於1968年在廣東佛山創立,於80年代由生產塑膠製品轉入家電行業,早期曾為美國開利及日本東芝等國際品牌代工,其後由於國產品牌地位提升,美的亦更著重於發展自家品牌。

隨著歐美日品牌相繼退出經已完全成熟的家電行業,美的等內地廠商亦借規模優勢,躍升為全球龍頭的位置。值得一提的是,美的於2016年收購昔日曾為其代工的東芝電器80%股權,並以東芝作為內地及海外市場的高端品牌。

業務穩定加股價折讓 吸引投資者入場雖然美的所屬的白色家電行業經已成熟,但業務穩定仍吸了引投資者入場。 (網絡圖片)

美的雖然並非半導體及AI等高增長行業的公司,但憑著白色家電龍頭地位,仍然吸引了不少投資者支持。據報內地私幕基金高瓴投資,以及新加坡主權基金GIC,亦分別認購約10億及5億美元的H股股份。

對於有分析認為,是次美的上市反應理想,部分原因在於其本身已具有穩定的業務表現,公司去年收入按年升8.1%至3,737億元(人民幣,下同);純利按年升14%至337億元。此外,其H股上市價亦較內地A股(000333.SZ)折讓近20%,意味著投資者有機會以更低的價格入場。

估值方面,以A股計算,美的往績市盈率約12.9倍, 而 海 爾(600690.SH)及 格 力(000651. SZ)等兩大同業,則分別為14.1倍及7.5倍,反映市場對美的評價,正處於行業中高端位置。

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