平保首三季盈利增長36%

惟股價早已反映業績動力
23/10/2024
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惟股價早已反映業績動力
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港股表現回穩但交投仍偏淡靜,恒指收報20,498點,微升0.1%。藍籌股陸續公布季度業績,平保(2318)首三季盈利恢復增長,幾項核心業務均有復蘇表現。績後大行看法存在一定分歧,雖然基本面改善,但有分析認為由於股價近期已顯著反彈,料市場對業績或反應平淡。平保收報48.15港元,跌1.8%,今年來則累升四成。平保旗下各項業務均有顯著復蘇,惟股價早已反彈不少,令上行空間受限。 (網絡圖片)

中國平安公布截至9月底止首三季業績,收入按年升8.7%至8,618億元(人民幣,下同);營運利潤按年升5.5%至1,138億元;純利則按年升36.1%至1,192億元。

期內,壽險新業務價值按年增長34.1%至352億元;其中,代理人渠道及銀保渠道分別增長31.6%及68.5%。產險營運利潤按年增長39.7%至140億元;綜合成本率為97.8%,按年優化1.5個百分點。平安銀行實現淨利潤按年增長0.2%至397億元;撥備覆蓋率為251%。

另外,平安保險投資組合實現年化投資收益率為5%,按年上升1.3個百分點。

全年每股派息料溫和上升

摩通報告表示,平保公布第三季強勁業績後,有望重獲投資者信心,主要由於壽險業務增長勝預期及代理人數增加;核心盈利復蘇為末期股息帶來支持;以及集團持續降低投資組合風險。該行料市場對該股的盈測將顯著向上修訂。

瑞銀則表示,平保上季營業利潤反彈,首三季壽險新業務價值亦大致符合預期,產險綜合成本率改善則好過預期。該行預計,公司第四季將加快增長,從而有助今年實現約10%的稅後經營利潤增長;此外,該股於過去12年均未曾削減股息,料全年每股派息將溫和上升至2.44元。

股價已反映 升勢需更強因素支持

花旗則認為,平安總計首三季業績好壞參半,第三季壽險保費增長及利潤率擴張,推動了新業務價值表現。該行指出,集團營運利潤增長回升,惟仍受到資產管理及科技部門的影響;而儘管近期股市反彈,但集團淨資產仍按季下降2.5%。

而高盛則提到,平保基本面趨勢改善,但考慮到其港股及A股已於過去一個月升近三成,相信市場對是次業績的反應或較為平淡。該行預期,若平保要進一步推動價值重估,相信需要更強的增長勢頭,而且經濟前景有所改善。

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