美高梅中國 控股股東美高梅國際酒店近日公布2025年第一季業績，披露美高梅中國總收益跌3%至79.9億元，主要由於主場地賭枱投注額減少，導至娛樂場收益減少；經調整EBITDA跌5%至23.7億元。
公司公布，集團的首季總收入接近80億港元，按年下跌3.2%，經調整EBITDA（息、稅折舊及攤銷前盈利）為23.68億港元，同比下跌5.5%，EBITDAR利潤率則由去年同期的28.5%下滑至27.8%。
集團解釋，主要由於主場地賭枱投注額同比減少，導致娛樂場收益下跌所致。
美高梅中國在澳門有兩個賭場，位於澳門半島的澳門美高梅，主場賭枱投投注額按年跌7.4%至133.7億港元；位於路氹的美獅美高梅，主場地投注額為148.5億港元，同比下跌近4%。
按遊戲分類來看，中場賭枱投注額按年下降5%至36.3億美元，但贏率從去年同期的24.9%小幅回升至25.2%。
明年首季推16間高級套房
儘管核心指標出現下滑，母公司美高梅國際酒店集團指出，該季度美高梅中國EBITDAR仍比2019年同期高出46%。集團總裁兼行政總裁霍恩巴克（Bill Hornbuckle）表示，在市場供應增加的情況下，美高梅中國仍維持約15.7%的整體市場份額，屬中等偏上水平。
霍恩巴克並透露，美高梅澳門已推出10間全新別墅，年內還將增設18間；另美獅美高梅也計劃於2026年第一季度推出16間全新高級套房，以滿足高端客群需求。
集團首席財務官Jonathan Halkyard補充，儘管面對營運挑戰，整體利潤率仍保持在28%，得益於嚴格的成本控制與資產效率提升。他強調，包括「澳門2049」常駐秀與保利美高梅博物館等文化活動，有效推動訪客量與非博彩收入。
此外，公司宣布上調股息政策，將可分配利潤的股息支付比例由35%上調至50%，反映對業務長遠發展的信心。集團亦獲得新的循環信貸融資安排，流動資金增加至約30億美元，並延長至2030年2月到期。
仍獲機構看好
目前，美高梅國際持有美高梅中國約56%的控股權。業內人士認為，雖短期面對收入與博彩額壓力，但在資本開支、文化投資與高端市場佈局持續深化下，美高梅中國有望於中長期保持市場競爭力。
滙證指出，美高梅淨贏率正常化後的首季業績勝預期， EBITDA按季增長11%，日均經營開支按季持平，集團於首季的市場分額維持14%至16%的穩健水平，上調美高梅目標價逾3%至14.5元，重申「買入」評級，預測股息率6厘。
摩通亦上調美高梅目標價約4%至13.5元，指集團季績勝預期，EBITDA按季錄得增長，跑贏行業整體，按季跌6%的趨勢表現令人鼓舞，重申「增持」評級，繼續是澳門博彩股首選。 （編輯部）
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