恒指全日僅升29點

在多項政策利好消息推動下，港股周三高開逾500點，但升勢未能持續，最終收市僅微升29點，升幅0.13%。恒生指數於早段一度升近540點，高見23,197點，惟午後升幅逐步收窄，收市報22,691點，為全日低位，反映市場高位沽壓沉重。全日主板成交金額約2,400億港元，較前一交易日增逾12%，但指數走勢明顯乏力。在中美會談、央行降準降息等多重利好驅動下，恒指周三全日僅升。 （美聯社圖片）中美談判前景仍不明朗，市場情緒仍偏審慎。 （資料圖片）

人民銀行早上宣布推出一系列「穩增長」措施，包括調降存款準備金率0.5個百分點、下調多項政策利率，並推動保險資金擴大投資範圍，以及引入房地產融資新制度、科創債券風險分擔機制等十項政策，被市場視為穩經濟力度加大的明確信號。消息公布後，港股早段氣氛熾熱，但隨著投資者逐步消化利好，獲利回吐壓力浮現，導致升勢未能維持。

科技股成為拖累大市的主要板塊。小米跌近3%，阿里巴巴及騰訊亦錄得逾1%跌幅，三者合共拖低恒指近百點。恒生科技指數全日亦由升轉跌，收報5200點，跌幅0.75%。儘管美團逆市靠穩，但整體科技股氣氛仍偏弱。藥業股表現同樣疲弱，藥明生物重挫近7%，成為表現最差藍籌股，其他如藥明康德、中生製藥與翰森製藥亦全線下跌，市場對美國總統特朗普即將公布的藥品政策存有憂慮。

金融與地產股表現較佳

相對而言，金融與地產股表現較佳。在降準與利率下調帶動下，內銀股普遍上升，建設銀行升逾2%，工商銀行與中國銀行也錄得約1%升幅。港交所與友邦亦分別上升約2至3%。地產股方面，領展急升近7%，市場憧憬其或被納入港股通，是今日升幅最大的藍籌股。九龍倉置業亦升逾2%，為地產板塊添上一筆亮色。

軍工股在印巴緊張局勢升溫下受資金追捧，中航科工與中船防務分別上升逾5至6%，成為板塊焦點。中資券商股同樣受惠政策利好，弘業期貨勁升逾三成，中金、中信證券與中國銀河等亦全線上揚，市場憧憬金融活化與流動性改善。

中美會談發展仍待觀望

不過，分析指出，恒指升勢乏力主要有三大原因。首先，恒指在上月跌至19200點低位後，至今已反彈近4000點，短期累積升幅龐大，投資者趁利好消息獲利了結屬正常反應。其次，儘管中美即將重啟經貿對話，但市場普遍認為此輪會談性質偏向「破冰」而非實質協議。美國財長貝森特亦坦言，會談目的是為緩和局勢，並不預期短期內有重大突破。第三，外圍不確定因素仍多，包括美聯儲議息結果未明、地緣局勢動盪等，使投資者保持觀望態度。

綜合來看，儘管政策面釋出利好訊號，市場情緒仍偏向審慎，恒指短期內或仍在區間上落，等待中美會談結果與環球金融政策明朗化後，才有望尋找新一輪上攻動能。