中國現制茶飲連鎖品牌滬上阿姨於周四在香港交易所正式掛牌，上市首日表現強勁，一度大漲75%，其後漲幅收斂，收市報158.4港元，升40.03%。根據耀才數據，該股在暗盤交易中亦大幅上漲63%，反映市場熱度極高。
滬上阿姨本次公開招股反應熱烈，錄得逾12.76萬份有效申請，超額認購高達3,615倍，觸發回補機制，最終公開發售股份數量由原定的24.1萬股擴大至120.6萬股，佔全球發售的一半。惟中籤率極低，一手中籤率僅10%，須認購約1,500手方有望穩獲一手。獲得「頂頭槌飛」的投資者共1,631人，每人動用認購資金約1,378萬元，中籤率僅0.08%。
這波新茶飲上市潮自年初持續至今，滬上阿姨的登場標誌著又一品牌成功登上港交所。該公司為來自華北的茶飲連鎖企業，以主打二美元左右的穀物奶茶與鮮果茶受到下沉市場消費者青睞，旗下門店逾半設於中國三線及以下城市。
去年利潤下滑明顯
截至2024年底，滬上阿姨在中國的門店總數已達9,176家，較兩年前幾乎翻倍。公司採取加盟模式快速拓展門店網絡，與蜜雪冰城、古茗等同業形成競爭格局。蜜雪冰城於今年3月完成港股上市，募資逾四億美元；霸王茶姬則上月登陸納斯達克，募集資金達4.1億美元；古茗上市後亦受熱捧，估值翻倍。
雖然規模擴張迅速，但隨著消費需求趨緩與行業競爭白熱化，滬上阿姨的成長勢頭有所放緩。2024年公司收入年減1.9%至32.8億元（人民幣，下同），淨利潤則下滑15%，報3.29億元。相比2023年營收增長逾五成、淨利翻倍的表現，已呈現降溫態勢。公司將業績波動歸因於整體茶飲行業放緩及成本壓力增加。
中茶飲市場進入成熟階段
是次IPO共集資約1.95億港元，公司表示，資金將用於加強數位化與供應鏈建設、加大研發投入並推動海外擴張。根據公司披露，首選拓展市場為東南亞與北美地區，將依託現有產品力與加盟模式打開海外市場。
目前中國現制茶飲市場正邁入成熟階段。據第一上海證券研究報告指出，全球現制飲品市場預計將於2028年達到110億美元規模，屆時將佔全球飲品市場近半數。其中中國與東南亞人均飲品年消費量分別可望達到51杯與36杯，為2023年銷量的兩倍以上。
滬上阿姨的成功上市也恰逢香港IPO市場升溫。數據顯示，今年第一季香港共有17間公司上市，總募資額達187億港元，按年增長近三倍，顯示市場投資氣氛回暖，資本市場對高成長型消費品牌依舊抱持高度關注。 （編輯部）
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