投行看好迎結構性牛市

美國關稅政策引發市場震盪之際，紐約投資機構 Goehring & Rozencwajg 發布最新報告指出，鉑族金屬（PGM，包括釕、銠、鈀、鋨、銥與鉑）正處於供需結構轉折點，將結束長達16年的低迷行情，邁向新一輪長期牛市。

報告指出，當前市場環境與1990年代末期高度相似，當年鉑族金屬曾出現價格暴漲、多家礦企市值暴升的盛況。雖受2008年金融危機中斷，但如今需求回升與供應緊縮並行，再度點燃市場期待。

需求方面，傳統內燃機車與油電混合車的催化轉換器仍是鉑族金屬最大用途，占比達65%。由於混合車工作溫度較低，對鉑族金屬依賴更高。Thunder Said Energy 預測，至2032年全球年需求將增至2,300萬盎司，年增幅達23%。供應則持續緊張。

世界鉑金投資協會預估，2023至2025年全球鉑金將連續出現供需缺口，2025年庫存恐下滑至300萬盎司。新產能有限，南非Platreef礦最快2029年才有望釋放產能，而回收供應也因二手車汰換減緩而大幅縮水。Goehring & Rozencwajg 認為，鉑族金屬正步入一段結構性供需失衡推動的長期牛市，投資價值正逐步浮現。

機構認為，族金屬正步入一段結構性供需失衡推動的長期牛市。 （網絡圖片）