中國「果鏈」三巨頭之一、A股市值近2,800億元人民幣的立訊精密工業股份有限公司，於8月18日正式向港交所遞交發行境外上市外資股（H股）申請，計劃登陸港交所主板。中信證券、高盛及中金公司擔任聯席保薦人。市場消息指，公司擬集資20億至30億美元（約156億至234億港元），若順利完成，將成為近期電子製造業中規模最大的H股融資案例之一。
立訊精密表示，此次融資所得資金將用於擴充產能、升級現有生產基地；投資技術研發；布局上下游產業鏈投資與收購；以及部分用於償還銀行借款。分析人士認為，集團通過香港上市不僅可補充資金池，更有助於提升國際資本市場的知名度與影響力，為未來技術投資及併購提供更大彈性。
蘋果核心供應商
立訊精密2010年登陸深交所，以生產連接器起家，近年迅速切入智能手機、可穿戴裝置、汽車電子等高成長領域，成為蘋果iPhone、Apple Watch等明星產品的重要代工廠。公司指出，以2024年銷量計，全球平均每兩部智能手機、每三部可穿戴設備，以及每五部智能汽車，就有一部採用了立訊精密產品。
財務數據顯示，2023年公司收入達2,687.9億元人民幣，按年增長15.9%；淨利潤133.6億元，增長22%。今年首季收入618億元，按年增長17.9%；利潤30.4億元，增長23.2%。不過，公司毛利率持續下滑，從2018年的21%降至2024年的10%，凸顯激烈的價格競爭與成本壓力。
收入來源高度集中
立訊精密收入來源高度集中，2024年來自最大客戶（市場普遍認為為蘋果）的收入高達1,901.4億元人民幣，佔比近71%。儘管公司努力拓展新業務，但對單一客戶的高度依賴仍被視為潛在風險。2023年1月市場曾傳出蘋果削減供應商訂單，立訊精密股價一度跌停，公司次日不得不澄清相關報導不實。
積極開拓第二增長曲線
為減輕蘋果依賴度，立訊精密近年積極投資汽車電子、伺服器代工及數據中心業務。據弗若斯特沙利文數據，2022至2024年間，公司汽車電子及通信與數據中心業務收入的年複合增長率分別達49.6%和19.6%，成為拉動業績的重要力量。隨著電動車普及及AI伺服器需求攀升，市場普遍看好其新業務的長期潛力。
全球地位持續提升
根據弗若斯特沙利文的報告，立訊精密2024年在全球精密智造解決方案（PIMS）行業收入排名第四，中國內地第一，並連續三年躋身《財富》世界500強。憑藉「全棧式」垂直一體化研發與製造平台，公司能夠深度參與客戶產品的設計、研發、生產及售後，被譽為全球頂尖品牌的「擺渡人」。目前，其服務對象涵蓋超過100家《財富》世界500強企業。
全球精密智造解決方案市場亦在穩步擴張，預計將由2025年的9.47萬億元人民幣增至2029年的12.18萬億元，年複合增長率達6.5%。立訊精密若能借助香港上市鞏固資金與國際資源，有望進一步提升在全球EMS（電子製造服務）領域的競爭力。 （編輯部）
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