小鵝通遞表衝刺港交所

中國私域營運SaaS服務商小鵝通（Xiaoe Inc.）已向港交所遞交主板上市申請，擬集資以加強研發、拓展海外市場及推動戰略合作。公司以交互型私域營運為核心，主打雲端一站式解決方案，涵蓋電商、數字營銷及CRM三大模組，幫助企業將流量轉化為用戶，提升客戶黏性及長期價值。股東陣容鼎盛的小鵝通，正式進軍港交所。 （網絡圖片）港交所再迎來內地重量級公司申請上市。（網絡圖片）

小鵝通總部位於中國內地，專注私域運營解決方案。公司依託可配置電商模組、即時互動營銷工具及CRM系統，為品牌搭建完整閉環。其產品能支援訂單處理、支付、物流及會員分級管理，並整合數據分析、AI標籤及自動化功能。根據灼識諮詢，按收益計算，小鵝通2024年位居中國交互型私域營運解決方案供應商第一位，亦是增長最快的前五大廠商之一。

營收持續提升

數據顯示，公司收入由2022年的2.99億元人民幣增至2024年的5.21億元，年複合增長率達32%。截至2025年上半年，收入進一步升至3.06億元。毛利率持續提升，由2022年的54.3%升至2024 年的74.8%，2025年上半年更達75.5%。然而，盈利尚未轉正，2024年錄得虧損1,508萬元，今年上半年虧損收窄至582萬元。經調整淨利潤則由2022年的虧損27.3 億元改善為2024年的盈利6,631 萬元，2025年上半年進一步升至5,883萬元。

截至今年6月底，公司流動資產約58億元，流動負債約242億元，權益總額呈負值，但現金流保持穩健，上半年經營活動現金流入7,159 萬元。

隨著企業獲客成本攀升及消費者偏好互動式營銷，中國私域運營市場快速擴張。灼識諮詢預計，2024年中國私域解決方案市場規模為119億元，至2029年將增至258 億元，年複合增長16.7%。其中交互型私域市場增速更快，規模將由52 億元躍升至138億元，年複合增長率21.6%。

主要股東為騰訊

小鵝通認為，該市場仍處於早期滲透階段，2024年滲透率僅3.5%。若全面釋放潛力，2029年中國交互型私域市場或達1,813億元。

公司重點服務互聯網原生電商及傳統零售商，關鍵客戶數量由2022年的266家增至2025年上半年的1,838家，每名關鍵客戶平均收益達12.82萬元，較去年同期大增29.4%。

該公司於2015年成立，股東陣容鼎盛，在C輪及D-1輪融資引入騰訊（700），現為主要股東之一，持股16.82%，其他股東包括已在美國上市的好未來教育集團、內地線上音頻平台喜馬拉雅、IDG資本和啟明創投等。