國際券商近期一致看好澳門博彩市場前景。CLSA在週三發表備忘錄指出，澳門博彩總收入（GGR）在2025年第三季延續「強勁動能」，並有望於下半年持續增長。該行同時調高2025與2026年GGR預測，認為人民幣走強、內地工業利潤改善及股市表現向好，將成為推動力。另一家券商Jefferies亦於上周發布報告，將澳門2025年GGR預測上調至2,480億澳門元，較政府估算為高，並認為娛樂活動及新項目落成將進一步帶動市場。
CLSA分析師指出，自7月以來人民幣兌美元升值0.4%，帶動7至8月日均GGR同比增長，兩個月日均收入達7.14億澳門元（約8.89億美元）。分析師表示，人民幣走強有助於內地旅客增加出境旅遊及博彩預算，提升賭收表現。
該行並提到，中國工廠盈利指標7月環比改善，加上股市表現正面，支持消費者信心。因此將2025年GGR預測上調1.3%至2457億港元（約306億美元），2026年則上調3.5%至2556億港元（約318億美元）。
CLSA同時援引歷史數據指出，2017年1月至11月人民幣升值4%，同期日均GGR升幅達24%；相反，2024年人民幣貶值時，日均博彩收入亦受壓。
在對800名受訪者的調查中，47%表示若人民幣升值，將增加博彩預算。CLSA預計今年「十一黃金周」假期需求旺盛，截至8月29日，其追蹤的38家酒店中已有33家滿房，房價亦明顯上升，顯示假期旺季前景樂觀。
全年或達2,480億澳門元
官方數據顯示，2025年8月博彩總收入達221.6億澳門元，創2020年1月疫情爆發前以來最佳表現。今年前八個月累計賭收約1,630.5億澳門元，按年增長7.2%。
Jefferies香港分析師凌安與裴靜珏則在周四的報告中指出，基於7、8月強勁表現，上調2025年全年GGR預測至2,480億澳門元（約318億美元），處於市場預估區間高端，亦高於澳門政府今年2280億的最新估算。該行預計2025年第三季GGR按年增長介乎13.8%至15.3%。
Jefferies認為，驅動因素包括大型娛樂活動、新酒店項目帶動吸引力，其中銀河娛樂旗下的卡普拉全套房酒店及澳博完成翻新的倫敦人度假村將是亮點。房企、股市與加密貨幣市場的財富效應，也為博彩市場帶來新資金。
該行並指出，2025至2026年市場份額格局將有所調整，預期銀河娛樂與金沙中國佔比上升，美高梅中國與永利澳門維持穩定，而澳博控股或出現下降。
澳門特區政府去年11月曾預測2025年全年賭收可達2400億澳門元，按年增長約5.8%。惟今年6月因年初表現平淡，當局將預測下調至2280億。相比之下，CLSA與Jefferies的最新預估均明顯偏高，反映市場對下半年持續復甦的信心。
整體而言，隨著人民幣走強、內地消費回暖，以及大型假期效應臨近，國際券商普遍認為澳門博彩業有望延續上升周期，全年賭收或超越官方預期，重回增長軌道。 （編輯部）
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