下修全年財測

運動服飾品牌Lululemon公布2025財年第二季業績，淨利3.7億美元，年減6%、季增18%，折合每股盈餘（EPS）3.1美元，較市場預期低7%。營收25.3億美元，年增7%，創新冠疫情以來最弱增速，主因北美市場疲軟，加上促銷及關稅拖累。毛利率降至58.5%，結束連續九季升勢；營利率20.7%亦低於市場預期。

地區別來看，美國（營收佔比56%）與加拿大（13%）表現轉弱，美洲同店銷售下滑4%；海外市場（30%）則維持22%增長，中國大陸同店銷售升17%，惟一線城市受總經壓力影響，僅達預期低緣。

產品方面，女裝（占61%）與男裝（25%）分別年增5%、6%，增速較上季放緩；配件及其他（14%）則成長15%。然而，高端功能性運動服需求降溫，競爭加劇，推升庫存周轉天數至145天，連續兩季上升。

公司同時下修全年財測，預期營收僅增2%至4%（原先5%至7%），美國營收估減1%至2%，中國大陸則放緩至20%至25%增長。全年稀釋後每股盈餘預測12.77至12.97美元，遠低於此前14.58至14.78美元，亦低於市場共識。（編輯部）