美8月PPI意外下滑　市場幾乎篤定下周降息

美8月PPI意外下滑　

市場幾乎篤定下周降息

11/09/2025

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美國8月生產者物價指數（PPI）四個月來首度下滑，月減0.1%，不僅低於市場預期的0.3%升幅，年增率亦降至2.6%。數據顯示，雖然特朗普政府關稅措施推升進口成本，但廠商在定價上更趨謹慎，批發通膨壓力降溫，進一步加深市場對需求疲弱的憂慮。

美國勞工部指出，8月服務價格下降0.2%，為4月以來最大降幅，抵銷部分商品價格漲幅。批發與零售貿易服務利潤率更大跌1.7%，創金融危機以來最大跌幅之一，主因汽車與機械批發利潤下滑。相比之下，投資組合管理價格上升2%，航空票價及貨運成本仍有增長，反映不同產業價格走勢分化。

商品價格方面，最終需求商品小幅上升0.1%，其中食品上漲0.1%，能源則下降0.4%。核心商品上漲0.3%，菸草與牛肉價格漲幅顯著。核心PPI月減0.1%、年增2.8%，顯示壓力低於預期；但「超核心PPI」（扣除食品、能源及貿易服務）卻上升0.3%，暗示上游成本仍在積累。

分析人士指出，關稅對物價影響尚未明朗，但就業市場放緩與批發物價走低，使投資人幾乎完全押注美聯儲（Fed）下周降息25個基點。根據芝商所FedWatch工具，降息一碼的機率高達89.8%，市場已充分定價。（編輯部）

市場幾乎篤定下周降息