巴克萊認為支撐因素仍強

高盛最新報告指出，隨著美國經濟與市場表現不再亮眼，美元在未來數月恐進一步貶值，現階段已不再值得其高估值。該行強調，美元的主導地位短期內不會被取代，但隨著歐洲推動財政政策支持增長、中國出口部門持續強勁，歐元與人民幣具備上升動能。

高盛同時指出，「去美元化」證據有限，美元在全球發債、跨境交易及外滙現貨成交中依然佔據主導。美匯指數近期在97水平企穩，但自年初以來仍累跌逾一成。

另一方面，巴克萊研究團隊在外滙及新興市場季度展望中則認為，市場對美元的悲觀看法過度。該行分析指，自6月以來美元反彈並非短暫現象，支撐美元的因素其實比預期更強，包括關稅影響逐步消退、金融環境趨於寬鬆及財政刺激政策持續發力，令明年美國經濟增長前景優於今年。

歷史數據顯示，在聯準會減息周期下，美國經濟往往能加速增長，美元表現隨之企穩。巴克萊指出，美元最艱難時刻或已過去，而在風險偏好升溫時，高風險貨幣料將跑贏美元。該行並建議，黃金仍是對沖通脹尾部風險的最佳工具，至於瑞士法郎估值偏高，日圓避險功能則需股市轉弱才能發揮。（編輯部）