金價有望挑戰4,000美元？

美國國會未能在9月30日截止期限前通過臨時撥款法案，聯邦政府陷入部分停擺風險，避險需求急升，推動國際黃金價格周三（10月1日）亞洲早盤再創歷史新高。紐約期金價格突破每盎司3,900美元，現貨金一度觸及3875.36美元，雙雙刷新紀錄。

受到美國政府停擺衝擊，國際金價是否有望挑戰4,000美元？（網絡圖片）

金價飆升的直接催化劑來自華府的預算僵局。共和黨與民主黨在醫療補助支出問題上僵持不下，民主黨拒絕共和黨版本，導致政府部分資金在午夜到期後無法銜接。美國總統特朗普更強硬表態，揚言將採取「不可逆轉」的行動，包括裁撤他口中「民主黨人偏好的項目與人員」，進一步加劇市場對政治風險的憂慮。

分析師指出，歷史上美國政府停擺雖非首次，但每次均引發市場波動。此次若持續，將中斷多項聯邦服務，包括數十萬名公務員被迫休假，並延遲原定周五發布的非農就業報告，削弱投資人與聯準會（Fed）評估經濟的關鍵依據，進一步推高避險情緒。

Fed降息預期升溫

除了政治因素，近期美國經濟數據疲弱也助長了金市多頭氣勢。8月JOLTS報告顯示職缺僅小幅增加至722.7萬，但招聘人數減少至512.6萬，裁員同步下降，勞動市場呈現降溫。消費者物價指數（CPI）9月下滑至94.2，低於市場預期96；芝加哥PMI更跌至40.6，遠遜於預期，進一步描繪出經濟放緩的圖景。

這些跡象讓市場預期聯準會可能加快寬鬆步伐。芝商所（CME）FedWatch數據顯示，本月會議降息機率飆升至97%。專家指出，若政府停擺導致數據延遲，Fed可能不得不依賴內部模型進行「風險管理式」降息，將進一步壓低利率環境，利多金價。

德意志銀行貴金屬分析師薛（Michael Hsueh）提醒，潛在風險仍包括美元反彈或Fed意外轉鷹，但在低利率環境下，黃金作為避險資產的優勢更加鞏固。

美元走弱、美債殖利率下滑助攻

與此同時，美元指數（DXY）跌至一週低點，使以美元計價的黃金對海外買盤更具吸引力。美債殖利率也同步下滑，顯示資金流入避險資產。歷史數據顯示，在過去數次美國政府停擺期間，標普500指數多數上漲，但美債殖利率普遍下降，資金分流至黃金市場。

ABC Refinery全球市場主管弗拉佩爾（Nicholas Frappell）指出，美元走弱、政府停擺僵局以及地緣政治不確定性，共同支撐金價短期走強，預期「金價有望在短線挑戰4000美元大關」。

市場展望仍樂觀

統計顯示，2025年第三季COMEX近月黃金期貨合約收漲16.59%，創下季度漲幅新紀錄。今年以來金價累計上漲超過47%，成為全球表現最亮眼的資產之一。

專家普遍認為，若停擺持續並導致經濟數據中斷，將加速市場對Fed多次降息的預期，黃金有望延續漲勢。但風險仍存，包括美元回升或美國推動財政改革等因素。