中美貿易戰火再度升溫，市場憂慮關稅與出口管制擴大，或引發新一輪全球供應鏈震盪。投資者避險情緒急升，上周五（10日）美股三大指數全線重挫，恐慌指數VIX升破20，反映市場承受的壓力快速增加。分析人士指出，美國可能於11月起大幅加徵對華關稅，加上企業財報季將揭開序幕，本周市場波動恐持續加劇。
市場憂慮關稅與出口管制擴大，或引發新一輪全球供應鏈震盪。 （網絡圖片）
美國可能大幅加徵對華關稅，本周市場波動恐持續加劇。（網絡圖片）
上周五，道瓊斯工業平均指數收報45,479.60 點，跌878.82點或1.9%；標普500指數報6,552.52點，跌182.59點或2.71%；納斯達克指數挫820.20點或3.56%，創4月以來最大單日跌幅，三大指數一周累跌均逾2%。
市場拋售導火線源於美國總統特朗普的最新言論。他表示，中方近期對稀土出口實施新限制「極具敵意」，並指美方正考慮自11月1日起，對所有進口自中國的商品加徵100%關稅，同時對「所有關鍵軟件」實施出口管制。此舉意味美國將進一步擴大貿易與科技封鎖，令市場對全球經濟放緩及供應鏈中斷的憂慮急劇升溫。
科技股成為重災區，英偉達（Nvidia）與亞馬遜（Amazon）跌近5%，Tesla、博通（Broadcom）及Palantir挫逾5%，高通（Qualcomm）因中國展開反壟斷調查大跌逾7%，AMD亦跌逾7%。分析指出，科技公司在製造及市場兩端高度依賴中國，若新關稅及出口限制落地，將直接壓縮其利潤空間。
避險情緒主導市場
避險情緒主導市場。美國10年期國債收益率下挫近10點子至4.051厘，美元走弱，紐約期金升0.7%至每盎司4,000.4美元，一週升2.3%；被視為「數碼黃金」的比特幣則跌逾5%，報114,527 美元。國際油價在中美緊張與中東局勢拖累下下挫逾4%，紐約期油收報每桶58.95美元。
與4月的貿易衝突相比，本次資金明顯流向防禦性資產，顯示投資者對政策風險已有更深層次的避險反應。分析指出，美國加稅舉措若全面實施，中國可能採取對等反制，包括限制波音飛機、汽車與農產品進口，全球製造業與通脹壓力將同步上升。
除貿易因素外，市場對人工智能（AI）投資熱潮的可持續性亦現分歧。Markets Pulse調查顯示，雖逾三分之二受訪者相信AI仍將推動企業盈利，但同樣比例質疑企業投入與回報不符，擔憂AI概念股估值過高。
美聯儲動態亦成焦點
美聯儲動態亦成市場焦點。據CNBC報道，美國財政部長貝森特已將下任主席候選名單縮至五人，包括監管副主席Michelle Bowman、理事Christopher Waller、前理事華許（Kevin Warsh）、白宮顧問哈塞特（Kevin Hassett）及貝萊德投資總監Rick Rieder。Waller近日表態反對過快降息，強調在經濟訊號矛盾下應保持謹慎，以免誤判形勢。
密歇根大學最新數據顯示，10月消費者信心指數報55，高於市場預期的54.2。受訪者普遍對當前財務狀況與商業環境保持信心，惟對未來支出仍有憂慮。
展望本周，市場焦點將轉向美國第三季度企業財報與零售銷售數據。若中美關稅政策持續升級，科技及製造板塊或再承壓，而黃金、美債及公用事業股等避險資產預料將續受追捧。分析師警告，在全球貿易政策與利率路徑不明的背景下，本周美股恐持續高波動走勢。
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