近年內地白酒市場需求降溫，價格與管道壓力浮現，龍頭企業貴州茅台亦難獨善其身。新任董事長陳華上周五出席臨時股東大會，首次正式面對投資者，就行業前景與公司策略作出回應。他直言，當前白酒產業已全面進入「存量競爭」的深度調整期，行業普遍面臨通路庫存高企、產品價格倒掛、增速放緩等挑戰，但仍對茅台未來發展充滿信心，認為集團面臨的機遇始終大於困難。
陳華指出，本輪行業調整屬於結構性與周期性因素共振的結果，酒企無一能置身事外。「危與機始終並存。」他強調，在冷靜面對市場壓力的同時，更應理性把握長期機會，而非被短期波動主導決策。
談及支撐信心的基礎，陳華歸納為三大核心因素。首先是中國內需市場空間仍然廣闊。隨著中等收入群體持續擴大，消費結構不斷升級，白酒作為與經濟發展、社會民生與文化生活深度綁定的消費品類，仍具長期需求基礎。即便部分宴請與社交消費場景有所收縮，但對高品質白酒的市場需求並未消失，反而正向更理性與更具品質取向轉型，這為包括茅台在內的頭部品牌保留了足夠的成長空間。
其次是產業底蘊深厚。近年白酒被列為「歷史經典產業」，體現國家層面對釀酒產業經濟價值、文化價值及社會價值的高度肯定。陳華認為，酒文化的延續具有長周期屬性，不會因短暫的市場波動而衰退，相反，隨著文化消費、體驗經濟及品質消費的深化，白酒將在新的消費場景中延展其生命力。
第三則是茅台自身的經營韌性。陳華表示，集團歷經多輪行業周期考驗，品牌優勢、產品定位以及長期累積的經銷網絡體系，均已構築起相對穩固的競爭護城河，使公司在面對渠道去庫存、價格調整與需求轉變時，具備更強的應對能力與調整空間。
他同時強調，信心並不足以解決市場的現實問題，外界真正關注的是茅台如何應對當前形勢並實現可持續成長，讓投資人從「有信心」進一步轉化為「真放心」。未來，集團將從消費者、員工、投資者、合作夥伴及社會五大維度出發，重新梳理經營與發展方向，在確保產品品質與服務體驗持續領先的同時，為股東創造可持續價值，並與產業夥伴共同建構更健康的行業生態。
市場方面，截至11月28日收市，貴州茅台A股報1,450.5元人民幣，小幅上漲0.22%。儘管股價仍受行業氣氛影響而缺乏強勁動能，但投資人對茅台長期基本面的關注度依然維持在高位。
從政策層面來看，貴州省正同步推動白酒產業升級。省商務廳日前就《關於進一步推動「賣酒」向「賣生活方式」轉變的指導意見》公開徵求意見，提出打造白酒消費新模式、新場景與新業態，培育市場新動能，透過沉浸式體驗、個性化定制與數字化服務等手段，推動白酒與日常生活深度融合，提升消費黏性。
同時，貴州計劃制定白酒出口三年行動計畫及產品目錄，引領「黔酒全球行」活動模式創新，積極開拓海外市場，為本地白酒品牌創造新的增量空間。此外，官方亦擬推動中國白酒老作坊申報世界文化遺產，並以茅台釀造技藝為核心，打造白酒文化生態保護區，實現醬香白酒文化的系統性保護與國際化傳播。
業內人士認為，在行業深度調整的背景下，短期內白酒市場仍難以重現過往高速增長，但伴隨消費結構升級、文化價值重估與海外市場拓展，頭部酒企有望逐步走出震盪期。陳華此次表態，既反映出對現實形勢的清醒認知，也透露出管理層試圖重新凝聚市場信心、帶領茅台在新周期中重塑成長動能的決心。（編輯部）
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