毛利率料2034年升至33.7%

博彩媒體Asia Gaming Brief報道，晨星（Morningstar）最新研究指出，澳門博彩業正步入為期十年的結構性獲利擴張期，行業經調整EBITDA對博彩毛收入（GGR）比率，預期將由2024年的27.6%，升至2034年的33.7%。成長動力主要來自中場博彩佔比持續提升、營運效率改善，以及供給受限的監管環境。

晨星資深股票分析師Jennifer Song預測，行業EBITDA於2034年前的年均複合增長率可達6.2%，跑贏同期GGR約4.2%的增幅。她指出，隨着中場客量擴大，營運槓桿效應將逐步顯現，長期而言可抵消短期促銷競爭帶來的成本壓力。

報告預期，澳門GGR將於2030年回復至2019年水平，並於2034年升至425億美元。儘管整體收入仍低於2013年高峰，但中場收入將大幅超越歷史紀錄。2024年中場已佔GGR約88%，成為最核心的長期成長引擎。

晨星同時指出，內地旅客仍是澳門需求基石，2024年佔訪澳人次約70%。隨着內地居民可支配收入持續上升，加上高鐵、航空與電子簽證便利化，澳門可觸及客群顯著擴大。