美高梅中國看好春節黃金周表現

在第四季及全年EBITDA雙雙創下歷史新高後，美高梅中國對2026年首季表現釋出強烈信心。公司管理層於業績電話會議上表示，農曆新年前的訂房與客流趨勢明顯向好，預期春節黃金周將為業績帶來強勁推動。

首席執行官馮小峰指出：「我們看到非常強勁的春節需求走勢，即使在節日前，市場也沒有出現淡季。」他補充，假期期間高端客戶需求尤為旺盛，「頂級玩家甚至出現長長的候補名單」，顯示客戶質素持續提升。

儘管市場普遍預期假期前或出現短暫放緩，但公司表示，近期營運動能未見轉弱。馮小峰強調，美高梅中國正持續聚焦高端中場與優質客群，即使客房數量有限，仍透過產品組合與收益管理提升整體回報，「我們始終堅持質量優於數量，收益管理是我們的核心優勢，對需求非常有信心。」

財務表現方面，美高梅中國2025年第四季交出勝預期成績。母公司美高梅國際酒店集團披露，澳門業務季度淨收入達12.3億美元，按年增長21.4%；經調整EBITDA（未計企業開支）為3.32億美元，按年上升30%。Jefferies指出，相關收入與EBITDA分別較其預測高出3%及5%，反映年末營運動能穩健。

品牌價值推動市佔率翻倍

管理層同時透露，美高梅中國於2025年12月季度在澳門市場市佔率已升至16.5%，即使在競爭激烈環境下，仍成功將利潤率維持於20%中高位。

值得注意的是，美高梅國際與美高梅中國近日修訂品牌使用費協議，將費率由原來的1.75%上調至經調整合併淨收入的3.5%，並延伸至現行博彩牌照期滿後自動續期。集團首席財務官Jonathan Halkyard表示，若以2025年業績計算，新協議將為母公司帶來逾5,000萬美元的額外現金流，並強調品牌價值自2019年以來已推動市佔率與EBITDA雙雙翻倍。

除澳門外，集團亦更新日本大阪綜合度假項目進展。該項目總投資約100億美元，已正式動工，目標2030年開業。公司計劃於2026年注資3.5億至4億美元，資金主要來自早前完成的日元計價信貸融資。

Jefferies指出，投資者接下來將聚焦春節博彩表現、競爭格局變化，以及公司派息政策走向。 （編輯部）