澳博控股今年或迎轉捩點

澳博控股表示，隨著2025年完成一系列結構性調整及賭枱重新配置，2026年有望成為公司業務轉捩點，預期利潤率及回報將逐步改善。董事會主席兼執行董事何超鳳指出，去年所推行的改革已為提升盈利質素奠定基礎，未來將透過資產升級及直營業務擴展，推動業績進一步改善。

澳博周一發布最新年報稱，2025年為公司結構轉型關鍵一年，受澳門博彩監管框架調整影響，多間衛星賭場關閉，對短期收入造成一定衝擊。不過，公司認為相關調整已基本完成，業務正進入逐步改善階段。隨著賭枱重新部署完成，加上資產組合升級陸續落地，直營場業務比重上升，有助提升整體盈利能力及資本回報。

何超鳳表示，公司正朝更可持續的經營模式轉型，重點在於透過審慎執行及系統性資源配置，提升盈利質素。未來將持續把賭枱及相關資源由衛星場轉移至自營物業，以提高營運效率及成本控制能力。

業績方面，澳博2025年錄得淨虧損4.29億港元（約5,470萬美元），儘管博彩毛收入維持穩定，達286.2億港元（約36.5億美元），經調整EBITDA為32億港元（約4.08億美元）。公司指出，業績主要反映重組過程及衛星場關閉帶來的影響。

管理層認為，轉向直營業務將成為中長期業績改善關鍵。新營運模式預期可帶來更高利潤率、更有效成本結構，以及更優質的產品與服務體驗，並標誌公司由過往依賴衛星場模式，轉向集中發展自營物業。

持續修復利潤

在資產配置方面，澳博正集中整合澳門半島業務，將已關閉衛星場的賭枱及角子機重新分配至旗下自營物業。同時，公司已完成收購葡京酒店及勵宮酒店的額外博彩空間，並納入直營組合，進一步優化資產運用效率。

隨著資產重組逐步完成，相關調整預計將支撐利潤率回升。公司指出，現階段重點在於提升場地空間與博彩資產的配置效率，以提高整體回報。

在資產升級方面，澳博亦持續推進核心物業翻新計劃。葡京酒店預計於2026年下半年新增約400間翻新客房，並分階段增加博彩區域；澳門新葡京亦正擴充客房及設施，以提升整體接待能力。

路氹方面，隨著衛星場調整完成，上葡京的賭枱數量有所增加，並新增多個博彩區域。公司表示，相關措施旨在優化場內組合，提升直營資產的回報水平。

展望未來，管理層強調將持續專注於執行效率、成本控制及再投資策略。隨著衛星場影響基本消化，公司將進一步提升營運效率，並優化客戶結構。何超鳳認為，2026年標誌公司發展方向的轉變，過去一年的改革將逐步反映於業績之中。

澳博最新展望顯示，公司下一階段增長將圍繞利潤率修復、資產升級及強化直營業務控制能力，為中長期可持續發展奠定基礎。 (編輯部)