三星 SK海力士陷政治介入憂慮

知情人士透露，美國貿易代表署（USTR）副代表Rick Switzer 上月與韓國產業通商資源部長官呂翰九會談時表示，美國企業大量採購韓國晶片，直接推升三星電子與SK 海力士的獲利，因此美方亦有權分享部分利潤。相關說法尚未獲美國政府證實，但已引起南韓政府與半導體業界高度關注。

傳美方要求分享韓國晶片利潤。（網絡圖片）

據《韓國時報 》引述一名熟悉會談內容的業界人士報道，Switzer 當時提出，既然南韓本地合作夥伴可因業務貢獻而分享晶片企業利潤，美國企業作為主要客戶，也應享有同等權利。一名南韓政府高層官員亦證實，美方曾提出類似主張，但未交代具體執行方式。

報道指出，《 韓國時報 》曾就事件向 USTR、美國商務部及財政部查詢，均未獲回應。南韓產業通商資源部則表示不掌握相關情況，並重申產業合作應以商業合理性為原則。

市場憂慮，美方表態或意味美韓半導體談判已由赴美投資及產能布局，逐步延伸至企業利潤分配。南韓今年上半年對美半導體出口按年增長逾九成，三星電子與 SK 海力士亦受惠於人工智能伺服器及高頻寬記憶體需求，持續錄得可觀盈利。

中信證券研究報告指出，歷史經驗顯示，海外企業若長期在關鍵產業維持高市占率及高利潤，可能引發美國政府政治介入，加速全球產業利益重新分配。

日本前例

報告以1980年代日本半導體業為例。當年日本企業迅速搶占全球市場，美國先後採取301調查、簽訂《美日半導體協定》及加徵100%懲罰性關稅等措施。日本企業其後逐步失去優勢，但流失的市占率並未完全回到美國，而是在政策扶持下轉向南韓廠商。

另一案例是台灣面板產業。台灣2006年一度成為全球最大的大尺寸LCD面板供應地區，同年美國司法部展開價格操縱調查，多家台灣面板廠合計被罰逾8億美元，多名企業高層亦被判刑。其後受金融危機、景氣循環及產業政策影響，全球面板產能與利潤重心逐步轉向中國內地。

中信證券認為，美國目前仍以確保記憶體供應穩定為首要考量，科技企業更重視取得足夠晶片，而非壓低南韓供應商利潤。華府短期內亦較可能透過補貼、關稅及投資承諾，要求南韓企業赴美設廠，帶動就業及供應鏈回流。

不過，若記憶體價格持續上升，並開始壓縮美國科技企業利潤及AI投資回報，南韓晶片廠的高獲利便可能被重新定義為損害美國產業競爭力。後續應觀察美國科技巨頭會否由搶購產能轉為公開反對漲價，以及華府是否開始以壟斷、價格操縱或供應鏈安全為由介入。

分析認為，Switzer 的表態或是相關風險由潛在走向公開的早期訊號。對三星電子與 SK 海力士而言，美韓半導體博弈的焦點，正由製造業在地化逐步延伸至利潤分配。