預測市場Polymarket被質疑成為軍事消息交易場所。路透社引述分析機構ACDC報告稱，超過150個加密貨幣錢包在涉及軍事行動、武器及地緣政治事件的合約中合共獲利約800萬美元，勝率高達97.2%。研究人員認為部分交易時點異常，可能掌握未公開消息，但現有數據不能直接證明錢包持有人從事內幕交易。
Polymarket讓用戶以穩定幣買賣事件結果，價格反映市場對某件事發生的估計概率。軍事類合約可能涉及空襲時間、武器使用、政府決定或地區衝突。若有人在官方公布前集中買入正確結果，便可取得高額回報，也會引起資訊來源是否合法的疑問。
ACDC把相關錢包稱為「Orcas」，並以交易紀錄、獲利和時點建立群組。報告發現，部分地址在多宗事件前出現相似押注，亦有錢包只參與少數軍事合約便取得大額收益。區塊鏈可以追蹤地址活動，卻不能自然識別真實持有人或消息來源。
研究亦承認其他解釋。高勝率可能來自專業分析、跟隨大戶、機械人交易或選擇性統計；同一人亦可控制多個錢包。要認定內幕交易，仍須證明交易者身分、取得未公開重大資訊的渠道及利用資訊獲利的意圖。
匿名市場監管難題
傳統證券市場對內幕資訊有明確規則，但預測市場的法律定位因地區而異。合約標的是事件而非公司股份，軍事消息亦可能涉及國家安全、機密保護和博彩法。監管機構須先確定平台、用戶及交易發生地，才能判斷適用規則。
Polymarket近年擴大政治、經濟及體育合約，交易量增加後，大額錢包的價格影響亦上升。市場支持者認為，價格可匯集分散資訊；批評者則擔心，當合約與戰爭、人命或政府行動掛鈎，獎勵機制可能鼓勵取得或濫用敏感消息。
平台可採取的措施包括限制高風險軍事合約、延遲結算、加強大額地址監察，以及在司法要求下核實客戶身分。去中心化結算並不代表前端營運、廣告、制裁和反洗錢完全不受規管。
軍事事件通常消息混亂，公開衛星圖像、航班、船舶和官方言論都可能讓分析者提前判斷。這些公開資料與真正機密之間的界線，是調查能否成立的核心。單憑下注早於新聞，不能自動推出交易者接觸軍方。
預測市場對事件的結算標準亦會影響收益。軍事消息經常有多個版本，平台須事先界定以哪個官方來源、哪個時區及哪一刻為準，否則即使交易判斷正確，也可能因文字歧義引起爭議。規則透明與否，是判斷市場是否公平的另一部分。（編輯部）
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