穆迪確認拉斯維加斯金沙及金沙中國高級無抵押債務評級,並表示即使集團在新加坡及澳門持續投入大型項目,信貸質素仍獲強勁流動性支持,未來可望繼續遵守財務契約。
穆迪預計,集團經調整債務對EBITDA比率可維持在低三倍區間。新加坡濱海灣金沙擴建及澳門翻新需要龐大資本,但現有現金、營運現金流及融資渠道可提供緩衝。
評級機構同時提醒,旅遊需求、博彩監管、工程超支及股東回報會影響槓桿。若資本開支與派息同時增加,而盈利未按預期增長,信貸指標便可能受壓。
穆迪今次判斷以現有業務和項目計劃為基礎,不等於債務沒有風險。市場會繼續留意金沙中國派息、濱海灣金沙擴建進度及集團自由現金流。
拉斯維加斯金沙已把美國本土物業出售,核心現金流來自澳門和新加坡。兩地旅客、監管和擴建進度會直接影響評級。若大型項目超支或博彩需求轉弱,評級假設仍可能調整。(編輯部)